تقلب استراتيجيات التداول المراجحة

تقلب استراتيجيات التداول المراجحة

تقنية يوم تداول الفوركس
خيارات الأسهم جدول البيانات التفوق
ترادر dأوبتيون بينير فيش ميتيه


زليسينيا أوكو الفوركس خيارات التداول بصريا خيارات الأسهم مستوى 2 خيارات الأسهم لا ديريتو تفعل ترابالهو استراتيجيات لخيارات الأسهم الموظف زارابياني z الفوركس

التقلب التجاري كفئة أصول. يمتلك تداول التذبذب عددا من الصفات الجذابة لكل من مدير الصندوق ومستثمره النهائي. وكفئة من فئات الأصول، تزداد تكلفة التقلب عندما يزداد عدم التيقن، ولكن أيضا ميل إلى العودة إلى المتوسط. ويمكن تداولها بعدد من الطرق، بما في ذلك المضاربة بحتة، أو المحكمة (مثل مؤشر مقابل الأسهم، أو قصيرة الأجل مقابل طويلة الأجل، أو ضمنية مقابل التاريخية). ولكن في صميم استراتيجية ناجحة قائمة على التقلبات يكمن الاستخدام الفعال للخيارات. وكاستراتيجية لصندوق التحوط، تطورت تقلبات التقلبات بشكل ملحوظ منذ األزمة المالية، عندما نشرت العديد من الصناديق المتخصصة في التقلبات أرقام رئيسية. ومنذ ذلك الحين بدأ المستثمرون في رؤية صندوق التقلب أكثر من مجرد تحوط ضد الأسواق المتقلبة، ولكن أيضا كاستثمار في حد ذاته. وقد حدث ذلك عندما بدأ مديرو الصناديق المهرة في إثبات أنها يمكن أن تذهب إلى تقلبات طويلة وقصيرة على السواء. فيكس & ريج؛ إندكس & نداش؛ كبوي & ريج؛ (شيكاغو مجلس الخيارات تبادل) مؤشر تقلب وندش]؛ وقد وضعت نفسها باعتبارها واحدة من المعايير الرئيسية تقلبات في السوق، ويقدم بعض الفرص التجارية خيارات ممتازة، مما يسمح لمدير الصندوق للذهاب طويلة أو قصيرة فيغا (مستوى الخيار من حساسية للتغيرات في تقلبات الأصول الأساسية). بينما فيكس & ريج؛ العقد هو الخيار الرئيسي للتقلب، ومؤشرات التقلب الأخرى تكتسب شعبية، بما في ذلك فكسيم (كبو مؤشر الأسواق المتقلبة إتف) و غفز (كبوي مؤشر تقلب الذهب). التقلبات الضمنية هي جزء لا يتجزأ من طريقة الخيارات. إن السعر العادل للخيار لن يعكس فقط التقلبات الضمنية، بل أيضا ديناميات السوق وقوى العرض والطلب. وهذا يتركه مفتوحا لاستراتيجيات المراجحة حيث يقوم مدير الصندوق بمقارنة التقلبات المتوقعة في الأداة الأساسية (مثل فهرس) مع التقلب الضمني الحالي للخيار. مع التسعير الدقيق للخيارات تحت صيغة بلاك سكولز، وهذا يتطلب درجة من الاعتماد على توقعات مدير لتقلب، والتحليل الذي يمكن أن تكشف عن حالات سوء التسعير أن مدير داهية يمكن الاستفادة منها. ويمكن أيضا أن تحمي الأموال التعرض التقلب الضمني & نداش؛ على سبيل المثال، قد يأملون في الاستفادة من فروق الأسعار الضيقة في مخزونات الشركات التي تخطط للدمج. استخدام خيارات لتقلبات التجارة. الأموال التي تتخصص في تداول التقلب غالبا ما تستفيد من التقلبات الضمنية العالية بشكل غير عادي من خلال بيع كل من قليلا من خيار المكالمة النقدية وخروج من خيار وضع المال إلى جانب شراء كل من مكالمة أخرى على الجانب الصعودي، و وضع المزيد على الجانب السلبي. هذه التجارة، ويشار إليها عادة باسم كوندور الحديد، هي واحدة من الوسائل المفضلة لكسب المال على التقلبات الضمنية. في الماضي، تميل عقود الخيارات إلى الإفراط في تسعيرها، ويرجع ذلك جزئيا إلى أن 99٪ من المشاركين في السوق كانوا يستخدمون تحيز اتجاهي. قبل تحسينات التداول التكنولوجية اليوم، وهذا خلق فرص التحكيم وفيرة كما استغلت صناديق التحوط من هذا ألفا المتاحة. وكانت بعض صناديق التقلب المبكر ببساطة تعقب تقلبات الأسهم طويلة، وظيفة مماثلة لما يمكن أن تعقب مؤشر تقلب اليوم. ولأن أسواق الخيارات المدرجة ذات سيولة عالية في مؤشرات السوق الواسعة والرقائق الزرقاء الأمريكية، فإن استراتيجيات التقلب يمكن أن تنمو لتصبح محافظا تبلغ قيمتها مليارات الدولارات. والصناديق الناجحة في هذا المجال هي تلك التي يمكن أن تستمر في التطور والاستفادة من الطبيعة المتغيرة لكل من الأسواق الأساسية والفرص المتاحة في أسواق الخيارات. معظم صناديق التحوط لا تزال تقلبات التداول تركز على مجال الأسهم أو تقلب المؤشر، ولكن صناديق تحوط التقلبات هي أيضا قادرة على التعامل بفعالية مع التقلب على عدد من الأسواق المختلفة، بما في ذلك السلع والعملات. هذا يوسع فرصتها مجموعة ويقلل أيضا على مخاطر التركيز. ويمكن أن يكون تداول التقلبات استراتيجية أساسية وكمية على حد سواء، على الرغم من أن الأموال الأكثر نجاحا تعتمد بشكل متزايد نهجا قائما على القواعد لفئة الأصول. واحدة من عوامل الجذب في التداول التقلب، ويقول على مؤشر، هو أن مدير صندوق التحوط يمكن أن تستفيد من مؤشر معين سواء كان صعودا أو هبوطا عن طريق استخدام الخيارات. يسمح التحوط دلتا مدير الصندوق للتحوط بعيدا عن المكون الخطي لخيار الدعوة لإنتاج الأمن مع P & أمبير؛ منحني L. بالنسبة للتاجر الذي لديه وضعية طويلة، فإن هذا يمكن أن يكسب المال إذا تجاوز التقلب المحقق التقلبات الضمنية ذات الحجم الكافي. ولا يمثل الخيار المغطى بالدلتا رهان نقي ونظيف على التقلبات، حيث أنه يميل إلى افتراض حركة سلسة للأسهم، وتكاليف المعاملات الصفرية، ويعتمد على تقلبات تاريخية معروفة. وفي الواقع، لا تتوافق الأسواق مع التطبيق الأکثر تنوعا لأسعار الخيارات، لا سيما وأن المدير لا يمکن التحوط بشکل مستمر ويجب أيضا أن يغطى التحفظ. ويمكن أن تقوض العيوب من هذا النوع المكاسب التي يمكن أن يحققها الصندوق نظريا. سيؤدي التحوط بشكل مستمر، على سبيل المثال، إلى إدخال تكاليف معاملات إضافية مما سيؤثر على العائد المتوقع للمدير. تتطلب بلاك سكولز أن يكون للمؤشر مستوى متوقع من التقلب في المستقبل لجعل سعر الخيارات خيارا عادلا، ولكن إذا كان النموذج على ما يرام، فإن جميع الخيارات يجب أن يكون لها نفس التقلبات الضمنية، والتي ببساطة لا القضية. وهذا يجعل التحوط أكثر صعوبة عند تداول التقلبات. منذ عام 1987، لوحظت انحرافات التقلب على أنها ثابتة وخطيرة وغير متسقة مع بلاك سكولز. ما يسمى & [لسكو]؛ تقلب الابتسامة و [رسقوو]؛ (الاختلاف في التقلبات الضمنية مع الإضراب وسعر انتهاء صلاحية الخيارات) يمكن ملاحظتها عبر مجموعة من الأسواق، بما في ذلك العملات. الاستراتيجيات القائمة على التقلب. سترادل: يتم تحقيق طول طويل عند شراء كل من خيار الاتصال ووضعها في نفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية. لأن المواقف هي في المال، وأنها توفر أفضل قيمة الوقت وأكبر التعرض التقلب المطلق. وهذه تجارة قصيرة الأجل مع توقع حدوث زيادة فورية في التقلب. فهي تضاعف بشكل فعال من التعرض لتقلب عند مقارنتها مع شراء خيار واحد، ولكن لديها تسوس الوقت كبير. (انظر الشكل 2). الخانق: أقل تكلفة من سترادل، تجارة خنق يستخدم نفس النضج للعقدين، ولكن أسعار الإضراب مختلفة. يتم تحقيق نفس الفوائد غير المحددة، وتستخدم عادة من خيارات المال. وهذا يعني قسط أصغر بالمقارنة مع سترادل، مع أقل وقت تسوس. من خيارات المال أيضا تجربة أكبر تأثير من حيث التغيرات النسبة المئوية إذا كانت هناك تغييرات مفاجئة، جذرية في التقلبات الضمنية. من الأفضل استخدام الحرفين المذكورين أعلاه عندما لا يكون لدى مدير الصندوق رأي حول المكان الذي يسير فيه السوق الأساسي، ولكن يشعر أن التقلب سيزداد على المدى القصير، وبالتأكيد قبل أن يتحلل الوقت من قيمة الموقف. بيع التقلبات: إذا كانت الخيارات مبالغ فيها، يمكن للمدير الفائق أن يبيع التقلبات. ويتوقف الكثير على ما إذا كان بإمكانه وضع تقدير دقيق للتذبذب في المستقبل واستخدام استراتيجيات الخيارات هذه التي ستستفيد من انخفاض التقلبات الضمنية. وتعتبر التجارة قصيرة المدى واحدة من أنقى النهج لهذه الفرصة على الرغم من أن خنق قصير (بيع من خارج المال وخروج من المال وضعت) قد تعمل أيضا. ويتيح تقلب األسواق لمدير الصندوق كسب المال على حد سواء في انخفاض التقلبات وتضاؤل ​​الوقت. انتشار فراشة طويلة الدعوة: وهذا ينطوي على بيع في خيارات المال مع أعلى قيمة الوقت في حين شراء كل من والخروج في خيارات المال والتأمين ضد الكوارث. يتم استخدام خيارات القيمة الزمنية المنخفضة للحد من مخاطر الخسارة على كلا من الاتجاه الصعودي والهبوط للتجارة. يجب دفع قسط صافي لتأسيس المركز. هناك عدد من الأساليب المختلفة لإنشاء فراشة (على سبيل المثال، انتشار المكالمة الثورية إلى جانب انتشار النداء الدب). إنها تجارة تقلب قصيرة، مما يجعل المال من التقلبات المتناقصة. وغالبا ما يستخدم من قبل التجار دون رأس المال الذين يرغبون في بيع التقلبات ولكن أيضا حماية ضد الخسارة غير محدودة المحتملة في نهج سترادل أو الخنق. انتشار التقويم: يتم بيع خيار واحد واشترى آخر في نفس الوقت، مع الاختلاف الوحيد يجري شهر انتهاء. والهدف من ذلك هو إبقاء السعر الأساسي قريبا من سعر الإضراب القصير الذي يتجه إلى انتهاء العقود. يجب أن يتأخر قسط البيع، أو الأقرب، على نحو أسرع من الخيار الذي تم شراؤه أو الخيار الإضافي. الخيار اشترى لديه حساسية أعلى لتقلب ضمني، مما يسمح للمدير لكسب المال إذا التقلب الضمني من الخيارات يرتفع. يمكن أن تكون صفقات التقويم المضاربة (سعر الإضراب للفارق هو أبعد من السعر الحالي، مما يتطلب حركة أكبر لصالح قبل تحقيق الأرباح) أو على أساس الدخل (انحلال قيمة الخيار سوف تذهب في صالح المدير). (انظر الشكل 3). وغالبا ما تكون الأسواق غير متوقعة. يجب أن يكون مديرو تقلبات المتاجرة كفئة أصول مدركين أنهم يمتلكون كلا من تقلبات المدى والتقلبات القائمة على الإضراب. وبالإضافة إلى ذلك، فإن النماذج التي يستخدمونها تختلف تبعا للسوق الأساسي. فالعملات، على سبيل المثال، سوف تميل إلى وجود تقلبات مؤشر ستوكاستيك، في حين ستدور تقلبات أسعار الفائدة حول مستويات الأسعار. ويمكن أيضا أن يكون من الصعب للغاية لاختبار الاستراتيجيات على نحو فعال. عند خيارات التداول للاستفادة من التقلبات، يجب أن يكون المديرون أيضا حساسين لتضاؤل ​​الوقت. وهذا يمكن أن يجعل من المكلف الحفاظ على موقف معين نشطا، وثبت أنه مكلف في بعض الحالات حيث ظل التقلب منخفضا باستمرار، وأحيانا بشكل غير متوقع. مطلوب الانضباط عند استخدام استراتيجية على أساس انتشار لالتقاط التقلب. ويجب أن تؤخذ التجارة على أنها انتشار بدلا من اعتبارها عناصر منفصلة. إذا تم شراء التذبذب عند مستوى منخفض مع توقع أنه سيكون أعلى في غضون أيام قليلة، ثم مدير يجب أن تكون مقاومة للهزات السوق الكامنة وإغراء لإغلاق جانب واحد من انتشار. ويجب أن يدرك بائعو التقلبات أيضا أنه، كما هو الحال في التجارة القصيرة التقليدية، هناك احتمال كبير للخسارة. وهذا خطر خاص بالنسبة للصندوق الذي يصبح بائع اعتيادي للتقلب. كان متخصصو التقلب قبل عام 2007 هم المستخدمين الثقيلين لخيارات أوتك، ولكن منذ الأزمة المالية، قامت العديد من صناديق التحوط بالتقلبات بخفض أو إزالة التعرض للمخاطر خارج البورصة بالكامل. تركز معظمها اآلن على الخيارات المدرجة وقد فعلت الكثير للقضاء على مخاطر الطرف اآلخر. استقطبت صناديق التقلب أولا المستثمرين لأن التقلب يمثل مسرحية غير مترابطة. وكان من الواضح منذ مرحلة مبكرة أن المديرين الذين يمكن أن يتداولوا باستمرار التقلب كفئة أصول سيشكلون فائدة تنويع جيدة لمحفظة صناديق التحوط. ومع اقتراب تقلبات السوق، سوف يركز المستثمرون بعد ذلك على صناديق التقلب على أمل أن تحقق هذه الإستراتيجية عائدات أعلى. ولا تزال معرفة المستثمرين بتنوع الاستراتيجيات المتاحة محدودة مع اتجاه وضع جميع صناديق التقلب بين قوسين تحت نفس المظلات التحليلية، على الرغم من أن مصادر عائدها يمكن أن تكون متنوعة جدا. وهناك وعي متزايد بالحاجة إلى تنويع الاستثمارات القائمة على التقلبات عبر أسواق وقطاعات متعددة. وحقيقة أن صناديق التقلب سوف تميل إلى كسب المزيد من المال خلال فترات ارتفاع التقلب تجعل هذه الأموال جذابة باعتبارها محفظة التحوط ضد الخسائر في استراتيجيات أخرى. إن زيادة استخدام عقود الخيارات المتداولة في البورصة يجعل الأموال أكثر شفافية وأسهل في الأسعار، ولكن نعمة أخرى من وجهة نظر المستثمرين. لا یشھد متعاملو التقلبات کفئة أصول تقلبات تترك السوق کاملا، حتی خلال الفترات التي تکون فیھا الأسواق هادئة نسبیا. قاعدة التقلب وندش]؛ أدنى نقطة التي فيكس عادة بالوعة وندش]؛ أعلى مما كان عليه قبل عام 2008. القضايا الأساسية المحيطة بالنظام المصرفي العالمي، ومنطقة اليورو وسقف الدين الأمريكي، إلى جانب فترة طويلة من تخفيض قيمة الديون، يعني أن فرص صناديق التحوط في هذا المجال ستستمر. كما سيبقى اهتمام المستثمرين مرتفعا نتيجة لذلك. تم تشكيل مجلس الخيارات الصناعية (أويك) في عام 1992 لتثقيف المستثمرين ومستشاريهم الماليين حول فوائد ومخاطر خيارات الأسهم المتداولة في البورصة. وتشمل أعضائها تبادل الخيارات باتس، تبادل الخيارات بوكس، C2 خيارات الصرف، شيكاغو مجلس الخيارات تبادل، بورصة الأوراق المالية الدولية، بورصة ناسداك أومك فلكه، سوق ناسداك خيارات، نيويورك خيارات أميكس، نيويورك أركا خيارات و أوك. وقد خلق المهنيين صناعة الخيارات المحتوى في برنامجنا، والكتيبات وموقع على شبكة الإنترنت. ويضمن االمتثال المالئم والموظفون القانونيون أن جميع المعلومات التي تنتجها منظمة التعاون اإلسالمي تتضمن رصيدا لمزايا وخيارات الخيارات. انتقل إلى OptionsEducation.org. برعاية منظمة المؤتمر الإسلامي. إن الآراء المعرب عنها هي فقط آراء المؤلف، ولا تعكس بالضرورة آراء منظمة المؤتمر الإسلامي. وليس المقصود من المعلومات المقدمة أن تشكل مشورة استثمارية أو توصية لشراء أو بيع أو الاحتفاظ بأوراق مالية من أي شركة، ولكن المقصود منها تثقيف المستخدمين بشأن استخدام الخيارات. تقلب المراجحة. تعريف "تقلب المراجحة" استراتيجيات التداول التي تحاول استغلال الاختلافات بين التقلبات المستقبلية المتوقعة للأصل والتقلب الضمني للخيارات بناء على ذلك الأصل. ونظرا لأن تسعیر الخیارات یتم تحدیده من خلال تقلب الأصل الأساسي، إذا اختلفت التقلبات المتوقعة والضمنیة، سیکون ھناك اختلاف بین السعر المتوقع للخیار وسعر السوق الفعلي. انهيار "المضايقة التقلب" يتم تطبيق إستراتيجية تقلبات أسعار الفائدة بشكل عام من خالل محفظة محايدة للدلتا تتكون من خيار وأصولها األساسية. والموقف الطويل في خيار مقترن بمركز قصير في الأصل الأساسي يعادل وضع تقلب طويل. وستكون هذه االستراتيجية مربحة إذا أثبت التقلب المحقق على األصل األساسي في نهاية المطاف أنه أعلى من التقلب الضمني على الخيار عند بدء التجارة. وعلى العكس من ذلك، فإن المركز القصير في أحد الخيارات مع وضعية طويلة في األصل األساسي يعادل وضع تقلب قصير، والذي سيكون مربحا إذا كان التقلب المحقق على األصل األساسي أقل من التقلب الضمني للخيار.

إستراتيجيات تداول المراجحة التقلبية الحصول على فيا أب ستور قراءة هذه المشاركة في التطبيق لدينا! تقلب المراجحة - كيف يتم استخراج الربح؟ هل هناك أي ورقة تصف بالتفصيل كيف يتم استخراج الربح في الرهان تقلب الاتجاه (المجلد أرب)؟ أعني في حالة أن أراهن على التقلب المحقق سيكون أقل من المجلد ضمنية حاليا، وأنا اتخاذ موقف قصير في الدعوة وطويلة في وندرلير للحصول على دلتا التحوط. حتى الآن، كيف يمكنني فعلا تحقيق الربح على التقلبات المحققة؟ ماذا لو كان التقلب الفعلي خلال الفترة التالية أقل، لذلك كان رهان بلدي الصحيح، ولكن التقلب الضمني يبقى نفسه للفترة بأكملها على أي حال؟ إذا كنت في ظل هذه الظروف أنا تصفية الموقف، لن يكون الربح 0؟ لسبب ما أنا الكفاح من أجل التفاف ذهني حول هذا، ولكن من ناحية أخرى أستطيع أن أرى كيف استراتيجية الخيار النقي مثل العمل سترادل قصيرة. وبغض النظر عن ذلك، فإنه ليس من المراجحة الخالية من المخاطر، بل المراجحة الإحصائية: يمكنك استخراج الربح عن طريق أداء التحوط دلتا المستمر. إذا قمت باستمرار ضبط موقف التحوط الخاص بك تكسب / تخسر المال عن طريق التحوط دلتا. خيار طويل (غاما طويلة)، كنت تبيع بأسعار أعلى وشراء في أقل منها. على مدار الوقت كنت أدرك الربح. إذا كان الخيار ينتهي في المال، فإن التحوط الخاص بك لا يزال موقف مفتوح، ولكن بعد ذلك سيتم تغطيتها بالكامل من قبل ممارسة الخيار. مع وضعية قصيرة على خلاف ذلك، يمكنك شراء عالية وبيع منخفضة. في النهاية، كنت آمل أن التحوط الخاص بك فقدت / اكتسبت أقل / المزيد من المال مما كنت قد بيعت / اشترى الخيار ل. في الممارسة التي تشاهد لك بورتوليو واليونانيين يوميا ويمكن أن نرى ما إذا كنت الفوز أو الخسارة. دعونا نفترض أنك ضبط التحوط دلتا في نهاية كل يوم. أنا دلالة حركة السوق كما $ \ دلتا S $. يمكن تحديد قيمة الخيار في نهاية اليوم على النحو التالي: $$ O (t + 1، S + \ دلتا S) \ أبروكس O (t، S) + \ دلتا \، \ دلتا S + \ فراك \ غاما (\ دلتا S) ^ 2 + \ ثيتا $$ لذلك، إذا كان حجم التحوط الخاص بك في بداية اليوم بالضبط $ - \ دلتا $، يتم تعويض $ \ دلتا \ دلتا S $ تغيير القيمة وكنت تركت مع $$ P (تي + 1، S + \ دلتا S) \ أبروكس P (t، S) + \ فراك \ غاما (\ دلتا S) ^ 2 + \ ثيتا $$ (الآن $ P $ تقف على قيمة محفظة كاملة من الخيار + التحوط) $ \ ثيتا $ المدى هو حتمية تماما. ويضمن لك أن تفقد / كسب بعض القيمة كل يوم في حين يجري طويلة / قصيرة الخيار. المصطلح مع $ \ غاما $ يعتمد على حظك. لاحظ أن $ (\ دلتا S) ^ 2 $ مصطلح دائما إيجابية. وبالتالي فإن المصطلح كله له نفس علامة غاما. لذا، إذا كنت على سبيل المثال غاما إيجابية (و ثيتا الخاص بك هو سلبي)، كنت تفقد ثيتا مصطلح كل يوم، واكتساب مصطلح غاما اعتمادا على تحرك السوق. إذا تحولت تحركات السوق إلى أن تكون أعلى عموما في المتوسط، فإن مصطلح غاما كسب أكثر مع مرور الوقت من ستفقد شروط ثيتا. ولكن يمكنك أن ترى عامل الحظ في هناك. وكلما زاد الفرق بين التقلب الحقيقي والضمني هناك، هناك حاجة أقل حظا. إذا كان الخيار هو سعر عادل، فإن مصطلح غاما يساوي ثيتا المدى في المتوسط: $$ \ آرإم \ بيغل (\ فراك \ غاما (\ دلتا S) ^ 2 \ بيغر) = - \ ثيتا $$ ماذا لو كان التقلب الفعلي خلال الفترة التالية أقل، لذلك كان رهان بلدي الصحيح، ولكن التقلب الضمني يبقى نفسه طوال الفترة على أي حال؟ إذا كنت في ظل هذه الظروف أنا تصفية الموقف، لن يكون الربح 0؟ أعتقد أنني أعرف أين يأتي الارتباك الخاص بك. 1) هذا ليس أرب - انها ليست استراتيجية خالية من المخاطر. المراجحة هي ممارسة الاستفادة من فرق السعر بين اثنين أو أكثر من الأسواق. النقطة الرئيسية هي أن هناك سوقين أو أكثر. في المراجحة الحقيقية، يجب أن يكون لديك مصلحة في وقت واحد شراء وبيع الفائدة مع نتباك الصافي. في السيناريو الخاص بك لديك سوق واحدة بحيث لا يمكن أن يكون التحكيم (تجاهل القانون وغيرها من أرب الوقت). كنت مجرد شراء وبيع في نفس السوق. في استراتيجيتك تحتاج إلى الاحتفاظ الأصول حتى يتفق السوق مع القيمة الخاصة بك، ولكن خلال ذلك الوقت الكثير من الأشياء يمكن أن يحدث (تغيير الأساسيات، دعوة هامش، مخاطر السوق / الائتمان بشكل عام) 2) التقلب الضمني والتقلب الملاحظ هي أشياء مختلفة جدا. إيف يمكن أن تفعل كل ما تريد، ويملي من قبل المشترين والبائعين. التقلبات الملاحظة غالبا ما ترتبط مع الرابع ولكن ليس لديهم ل. ذلك يعتمد على السوق والتوقعات على الأصول. إذا كنت حقا بعد التحكيم التقلبات، بدلا من ذلك رأي حول التقلبات، يمكنك استخدام الخيارات فيكس والعقود الآجلة. هذا يمكن أن تساعدك على إدارة وجهات نظركم على التقلبات أكثر إيجازا بكثير من بيع وبيع الأوراق المالية الفردية والدلتا التحوط لهم. دلتا التحوط لديها الكثير من تكاليف المعاملات، والوقت والجهد المعنية. إذا كنت تشتري الجانب ويكون كتاب كبير ثم استغلال أوجه القصور في الأوراق المالية الفردية قد يكون بخير. إذا كنت تاجر ثم دلتا التحوط هو ضرورة وجزء من الأعمال التجارية. معرف كنت تاجر التخلص من الذخائر المتفجرة قد يكون فيكس إتف / إتنس قد تكون جيدة. الفئة: تقلبات التحكيم. التوزيعات الإحصائية لمؤشر التقلب. المنتجات ذات الصلة فيكس (إتنس، العقود الآجلة والخيارات) أصبحت أدوات مالية شعبية، لكل من التحوط والمضاربة، في هذه الأيام. وقد تطور مؤشر التقلب فيكس في أوائل التسعينات. في أيامه الأولى، قاد أسواق المشتقات. لقد تغيرت الديناميات اليوم. الآن هناك أدلة قوية على أن سوق العقود الآجلة فيكس يؤدي مؤشر النقد. في هذا المنصب سننظر في بعض الخصائص الإحصائية للمؤشر فيكس الفوري. استخدمنا البيانات من يناير 1990 إلى مايو 2017. ويبين الرسم البياني أدناه توزيع النواة من بقعة فيكس. توزيع النواة من مؤشر فيكس الفوري. ويمكن ملاحظة أن توزيع بقعة فيكس ليست طبيعية، وتمتلك ذيل الحق. ونحن ننظر بعد ذلك في مؤامرة Q- Q بقعة الفوركس. يوضح الرسم البياني أدناه مؤامرة Q-Q. من الواضح أن توزيع بقعة فيكس ليست طبيعية. ويمكن أيضا أن ينظر إلى سلوك الذيل الأيمن بوضوح. بشكل حدسي، فمن المنطقي منذ مؤشر فيكس غالبا ما تشهد طفرات حادة جدا، صعودا. Q-Q مؤامرة فيكس مقابل القياسية العادية. ومن المثير للاهتمام أن نلاحظ أن هناك أرضية طبيعية حوالي 9٪ على الجانب الأيسر، أي من الناحية التاريخية، و 9٪ كان الحد الأدنى للنقاط فيكس. ونحن ننظر الآن في توزيع عوائد فيكس. يوضح الرسم البياني أدناه مؤامرة Q-Q لعوائد فيكس. نلاحظ أن توزيع العودة أقرب إلى وضعها الطبيعي من توزيع الفوركس فيكس. ومع ذلك، فإنه لا يزال يحمل سلوك الذيل الأيمن. Q-Q مؤامرة من فيكس يعود مقابل العادي العادي. ومن المثير للاهتمام أن نرى في مساحة العودة، توزيع فيكس له ذيل الأيسر مماثل لمؤشرات الأسهم. وربما يرجع ذلك إلى انخفاضات كبيرة في بقعة فيكس بعد ارتفاع حاد التقلبات. ويمكن أن تؤدي الأرضية الطبيعية لمؤشر فيكس في مكانه وذيله الأيسر في مساحة العودة إلى بناء استراتيجيات جيدة للمخاطر / المكافآت. أوبديت: نحن تآمر احتمال كتلة وظيفة من بقعة فيكس على مقياس السجل. ويبين الرسم البياني أدناه أن بقعة فيكس قضت معظم وقتها في 12٪ -22٪ (لوغ (فيكس) = 2.5 إلى 3.1) المنطقة خلال فترة العينة. توزيع النواة على مقياس السجل. هل التقلب في التقلب يزداد؟ يوم الأربعاء الماضي، انخفض مؤشر SP500 بنسبة -1.8٪ فقط، ولكن في مجال التقلبات شعرت بأن العالم كان في طريقه إلى النهاية؛ بلغ هيكل المدى التقلب، مقيسا بنسبة فيكس / فكسف، 1، أي العتبة التي يمر بها من كونتانغو إلى حالة التخلف. ويمكن أيضا أن نرى انعكاس قريب من هيكل المدى تقلب على منحنى فيكس الآجلة (على الرغم من أن بدرجة أقل)، كما هو مبين أدناه. فيكس الآجلة كما في 16 مايو (الخط الأزرق) و 17 مايو 2017 (الخط الأسود). المصدر: فيكسنترال. مع تغير فقط -1.8٪ في سبس الكامنة، ذهبت بقعة فيكس المرتبطة من 10.65 إلى 15.59، زيادة غير متناسبة من 46٪. كما انعكست التغيرات الكبيرة في العقود الفورية والعقود الآجلة فيكس في أسعار إتكس فيكس. على سبيل المثال، انخفض سفكسي بنسبة 18٪ تقريبا، أي 9 مرات أكبر من عودة سبس. نلاحظ أنه في الأوقات العادية سفكسي لديه بيتا من حوالي 3-4 (كما يشار إلى سبي). فهل كان الارتفاع في التقلب طبيعي وماذا حدث بالضبط؟ للإجابة على هذه الأسئلة، نظرنا أولا في التغييرات المئوية اليومية من فيكس كدالة من عوائد سبس. الشكل أدناه يرسم التغييرات فيكس v.s. سبس العوائد اليومية. لاحظ أننا رسمنا فقط الأيام التي انخفضت فيها سبس الأساسية أكثر من 1.5٪ من إغلاق اليوم السابق. يشير السهم إلى نقطة البيانات يوم الأربعاء الماضي. التغييرات اليومية فيكس v.s. يعود سبس. نظرة خاطفة على الرسم البياني يمكن أن تخبرنا أنه من النادر أن تغيير طفيف في سبس الأساسية تسبب تغيير نسبة كبيرة في فيكس. لتحديد الاحتمال، عدنا عدد الحوادث عندما يعود سبس اليومي بين -2.5٪ و -1.5٪، ولكن مؤشر فيكس شهدت زيادة قدرها 30٪ أو أكثر. مجموعة البيانات هي من يناير 1990 إلى 19 مايو 2017، ويبلغ إجمالي حجم العينة 6900. هناك 11 فقط الحوادث، وهو ما يعني أن طفرات التقلبات مثل واحد من الأربعاء الماضي وقعت فقط حوالي 0.16٪ من الوقت. في الواقع، مثل هذا الحدث هو حدث نادر الحدوث. ويعرض الجدول أدناه التواريخ والتغيرات فيكس على تلك الأحداث الأحد عشر. ولكن ماذا حدث وما الذي تسبب في فيكس أن يرتفع هذا بكثير؟ في حين أن الإجابات الدقيقة يجب أن تنتظر بحثا شاملا، استنادا إلى نتائج أخرى (غير مبينة) والأدلة القولية نعتقد أن ارتفاع شعبية فيكس إتنس، والزيادة الأسية الناتجة عن الفائدة القصيرة، ساهمت بشكل كبير في زيادة تقلبات التقلب. نلاحظ أيضا أنه من الجدول أعلاه، من أصل 11 حدث، أكثر من نصف (6 على وجه الدقة) حدث بعد عام 2010، أي بعد إدخال فيكس إتنس. ومع زيادة تقلبات التقلبات، أصبحت إدارة المخاطر أكثر أهمية، خاصة إذا كنت تقلبا صافيا قصيرا و / أو لديك الكثير من التعرض للانحراف (دغما / دسبوت). تقلب إلى الأمام و فيكس الآجلة. في الأسبوع الماضي كان مؤشر فيكس ثابتا نوعا ما، وكان كونتانغو مواتيا، ومع ذلك فيكس إتف مثل الرابع عشر، سفكسي أداء أقل من السوق. في هذا المنصب سنحاول العثور على تفسير. وكما هو مبين بإيجاز في حواشي مدونة المدونة التي تحمل عنوان "إستراتيجية التداول القائم على هيكلية التقلب على المدى القصير"، تمثل العقود الآجلة فيكس القيم المتوقعة (المحايدة من حيث المخاطر) للتقلبات الضمنية الآجلة وليس فيكس الفورية. وتحسب التقلبات الآجلة على النحو التالي، وباستخدام المعادلة المذكورة أعلاه، وباستخدام مؤشر فيكس ل 0، t، فكسف σ 0، T، نحصل على التقلب الأمامي 1M-3M كما هو مبين أدناه. 1M-3M التقلب إلى الأمام من أكتوبر 2016 إلى فبراير 2017. ويبين الرسم البياني أدناه أسعار فس (أشرطة خضراء وحمراء) ومستقبل فيكس أبريل (الخط الأصفر) لنفس الفترة تقريبا. لاحظ أن أسعارها قد ارتفعت منذ منتصف فبراير، جنبا إلى جنب مع التقلبات الآجلة، في حين أن بقعة فيكس (غير موضح) كانت مسطحة نوعا ما. فس (الأخضر والأحمر أشرطة) وفيكس أبريل المستقبل (الخط الأصفر) الأسعار. إذا قمت بتعريف الأساس كما فيكس الآجلة السعر بقعة بقعة فيكس، ثم سوف نلاحظ أنه في الأسبوع الماضي اتسعت هذه القاعدة على الرغم من أن الوقت إلى الاستحقاق تقصير. باختصار، ينبغي أن العقود الآجلة فيكس والتجار إتف تولي اهتماما لتقلبات إلى الأمام، بالإضافة إلى بقعة فيكس. وغالبا ما تتحرك التقلبات الأمامية والنقطة معا، ولكنها تتباعد من وقت لآخر. والاختلاف هو مصدر خطر وكذلك فرصة. A تقلب الانحراف استراتيجية التداول القائمة. في مشاركات المدونة السابقة، استكشفنا إمكانية استخدام مؤشرات تقلب مختلفة في تصميم أنظمة توقيت السوق لتداول صناديق الاستثمار المتداولة ذات العلاقة فيكس. ويعتمد منطق النظام في الغالب على الفرضية المستمرة للمخاطر في سوق الخيارات. أذكر بأن هناك 3 أنواع رئيسية من علاوة المخاطر: 1 - التقلبات الضمنية / المحققة (إيف / رف) وقد تم نشر ملخص للنظم التي تم تطويرها استنادا إلى أول فقرة المخاطر 2 في هذا المنصب. في هذه المقالة، سنحاول بناء نظام تجاري قائم على النوع الثالث من علاوة المخاطر: انحراف التقلبات. كمقياس لتقلبات التقلب، ونحن نستخدم مؤشر كبوي سكيو. وفقا لموقع كبوي، يتم احتساب مؤشر سكيو على النحو التالي، مؤشر كبوي سكيو (& # 8220؛ سكيو & # 8221؛) هو مؤشر مشتق من سعر S & أمب؛ P 500 خطر الذيل. على غرار VIX®، يتم حساب سعر خطر S & P 500 ذيل من أسعار S & P P 500 من خارج المال الخيارات. ويتراوح معدل سكيو عادة بين 100 و 150. وتعني قيمة سكيو 100 أن التوزيع المدرك لعائد سجل S & أمب؛ P 500 أمر طبيعي، وبالتالي فإن احتمال عودة العوائد الخارجية لا يكاد يذكر. كما ترتفع سكيو فوق 100، والذيل الأيسر لتوزيع S & أمبير؛ P 500 يكتسب وزنا أكبر، واحتمالات العودة خارجا تصبح أكثر أهمية. يمكن للمرء تقدير هذه الاحتمالات من قيمة سكيو. وبما أن الزيادة في مخاطر الذيل المتصورة تزيد من الطلب النسبي على الإضرابات المنخفضة، فإن الزيادات في سكو تتطابق أيضا مع الانحدار الشامل لمنحنى التقلبات الضمنية، وهو أمر مألوف لدى تجار الخيارات مثل & # 8220؛ الانحراف & # 8221 ؛. قواعد نظامنا هي كما يلي: شراء (أو الغلاف) فس إذا سكيو & غ؛ = 10D متوسط ​​سكيو. بيع (أو قصيرة) فس إذا سكيو & لوت؛ 10D متوسط ​​سكيو. ويلخص الجدول أدناه الإحصاءات الهامة للنظام التجاري. يوضح الرسم البياني أدناه خط حقوق الملكية من فبراير 2009 إلى ديسمبر 2016. الحافظة في الأسهم لتقلب استراتيجية التداول سكيو. ونحن نلاحظ أن هذا النظام لا يؤدي جيدا كما النظم الأخرى 2 [1]. وهناك تفسير محتمل للأداء الضعيف هو أن أسعار ففس وغيرها من أسعار صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى تتأثر بشكل مباشر من خلال علاقة إيف / رف وبنية المدى أكثر من الانحراف المتذبذب. ومن ثم فإن استخدام تقلب التقلبات لأن آلية التوقيت ليست دقيقة مثل مؤشرات التقلبات الأخرى. وباختصار، فإن النظام القائم على كبو سكيو ليست قوية مثل أنظمة فرب و ري. ولذلك فإننا لن نضيف إلى محفظة لدينا الحالية من استراتيجيات التداول. [1] واختبرنا أيضا توليفات مختلفة من هذا النظام والنتائج تؤدي إلى نفس الاستنتاج. العلاقة بين فيكس و SP500 إعادة النظر. وأشارت مشاركة حديثة على موقع بلومبرج بعنوان "ارتفاع فيكس الدهانات شك على S & أمب؛ P 500 رالي ملاحظة مثيرة للاهتمام: في حين ارتفع مؤشر S & أمب؛ P 500 إلى أعلى مستوى له على مدار اليوم الثاني، كان التقدم مصحوبا بكسب في مقياس مستمد من الخيارات لضغط التاجر الذي يتحرك عادة في الاتجاه المعاكس. ويشير المقال إلى ظاهرة معروفة في ظل ظروف السوق العادية، ترتبط مؤشرات فيكس و SP500 سلبا، أي أنها تميل إلى التحرك في الاتجاه المعاكس. ومع ذلك، عندما يكون السوق عصبيا أو في وضع الذعر، والعلاقة فيكس / SP500 يمكن أن تنهار، والمؤشرات تبدأ في الخروج من اجتز. في هذا المنصب نعيد النظر في العلاقة بين مؤشرات SP500 و فيكس ونحاول تحديد حجمها. ومعرفة العلاقة SP500 / فيكس وتواتر التفكك تساعد الخيارات التجار للتحوط بشكل أفضل محافظهم و إسبراجورس الآجلة إس / فس على الفور الفرص. علينا أولا التحقيق في العلاقة بين العوائد اليومية SP500 والتغيير في مؤشر فيكس [1]. الرسم البياني أدناه يصور التغيرات اليومية في فيكس كدالة ل SP500 العوائد اليومية من 1990 إلى 2016. تغيير النقطة اليومية في فيكس v.s. عودة SP500. نلاحظ أن هناك درجة عالية من الارتباط بين العوائد اليومية SP500 والتغيرات اليومية في فيكس. قمنا بحساب الارتباط وهو -0.79 [2]. نحن محاولة المقبل لتحديد حجم SP500 / فيكس خلع. للقيام بذلك، قمنا بحساب البقايا. ويبين الرسم البياني أدناه المخلفات من كانون الثاني / يناير إلى كانون الأول / ديسمبر 2016. بقايا فيكس / SP500. في ظل ظروف السوق العادية، وبقايا صغيرة، مما يعكس حقيقة أن سبس و فيكس ترتبط (وسلبية) عالية، وغالبا ما تتحرك في قفل. ومع ذلك، تحت ضغط السوق أو حالة عصبية، سبس ​​و فيكس يمكن الخروج من الخط وبقايا تصبح كبيرة. لقد عدنا النسبة المئوية للحوادث حيث تتجاوز القيم المطلقة للمتبقي 1٪ و 2٪ على التوالي. ويلخص الجدول أدناه النتائج. نلاحظ أن القيم المطلقة لمخلفات SP500 / فيكس تتجاوز 1٪ حوالي 17.6٪ من الوقت. وهذا يعني أن محفظة خيارات دلتا محايدة سوف تواجه تذبذب يوميا ينل في ترتيب من 1 فيغا حوالي 17٪ من الوقت، أي حوالي 14 مرة في السنة. يحدث خلع غير نادرا. ويبين الجدول أيضا أن الاختلاف أكبر من 2٪ يحدث أقل تواترا، حوالي 3.8٪ من الوقت. هذا العام، حدث خلل 2٪ خلال عملية بيع يناير، بريكسيت و الانتخابات الرئاسية الأمريكية. في معظم الوقت هذا النوع من الاختلاف لا يمكن التنبؤ بها. ويمكن أن يؤدي إلى خسارة ملحوظة إلى السوق التي يمكن أن تجبر التاجر من منصبه وتحقيق الخسارة. لذا فإن المفتاح في إدارة محفظة الخيارات هو إنشاء مواقف بحيث إذا حدث اختلاف، فإن الخسارة تكون محدودة وضمن الحد المسموح به. [1] نلاحظ أنه في ظل سياقات مختلفة، يمكن استخدام النسبة المئوية للتغير في فيكس في دراسة الارتباط. في هذه الوظيفة، ومع ذلك، نختار استخدام التغيير في فيكس كما يقاس الفرق نقطة يوميا. ونحن نفعل ذلك لأن التغيير في فيكس يمكن أن تكون مرتبطة مباشرة إلى فيغا بنل من محفظة الخيارات. [2] نطاق هذه الوظيفة ليس لدراسة إمكانية التنبؤ بنموذج الانحدار الخطي، ولكن لتقدير تواتر الاختلاف SP500 / فيكس. ولذلك، طبقنا الانحدار الخطي لمجموعة البيانات بأكملها من 1990 إلى 2016. لمزيد من التحوطات دقيقة، يجب على التجار استخدام فترات زمنية أقصر مع إعادة معايرة المتكررة. تقلب استراتيجيات التداول، مقارنة من مخاطر تقلب قسط واستراتيجيات العائد لفة. استراتيجيات التداول التقلب. في المشاركات السابقة، قدمنا ​​2 استراتيجيات التداول تقلب: ويستند استراتيجية واحدة على قسط المخاطر تقلب (فرب) والآخر على هيكل المدى تقلبات، أو العائد لفة (ري). في هذا المنصب نقدم مقارنة مفصلة من هذه الاستراتيجيات 2 وتحليل أدائها في الآونة الأخيرة. وتستند الاستراتيجية الأولى (فرب) إلى علاوة مخاطر التقلبات. قواعد التداول هي كما يلي [1]: شراء (أو تغطية) فس إذا مؤشر فيكس & لوت؛ = 5D متوسط ​​10D هف من SP500. بيع (أو قصيرة) فس إذا مؤشر فيكس & غ؛ 5D متوسط ​​10D هف من SP500. وتستند الاستراتيجية الثانية (ري) على حالة كونتانغو / التخلف من هيكل المدى تقلب. قواعد التداول هي كما يلي: شراء (أو تغطية) فس إذا كان المتوسط ​​المتحرك لمدة 5 أيام فيكس / فسف & غ؛ = 1 (أي التخلف) بيع (أو قصيرة) فس إذا كان المتوسط ​​المتحرك 5 أيام من فيكس / فكسف & لوت؛ 1 (أي كونتانغو) ويعرض الجدول أدناه النتائج المتدرجة من يناير 2009 إلى ديسمبر 2016. ويبلغ رأس المال المبدئي 10000 دولار ويتم استثماره بالكامل في كل صفقة (سيحقق نظام تحديد حجم مختلف مختلف القيم النهائية للمحافظ، ولكن النسبة المئوية لعائد كل صفقة تبقى كما هي) نلاحظ أن ري أنتجت أقل الصفقات، لديها عائد سنوي أقل، ولكن أقل السحب من فرب. ويوضح الرسم البياني أدناه أسهم الحافظة للاستراتيجيتين. محفظة الأسهم لاستراتيجيات فرب و ري. وينظر من الرسم البياني أن فرب عانى من خسارة كبيرة خلال بيع أغسطس 2015، في حين أن ري أداء أفضل بكثير. في القسم التالي سوف نقوم بالتحقيق في الأسباب وراء الانسحاب. الأداء خلال أغسطس 2015. الرسم البياني أدناه يصور هف ل SP500 لمدة 10 أيام (الخط الأزرق الثابت) ومتوسطه المتحرك لمدة 5 أيام (الخط الأزرق المتقطع) ومؤشر فيكس (الخط الأحمر الثابت) ومتوسطه المتحرك لمدة 5 أيام (الخط الأحمر المتقطع) خلال يوليو وأغسطس 2015. كما نستطيع أن نرى، تم إنشاء إشارة دخول قصيرة في 21 يوليو (السهم الأحمر). وبقيت التجارة قصيرة حتى تم إطلاق إشارة خروج في 31 أغسطس (السهم الأزرق). خرج النظام من التجارة مع خسارة كبيرة. 10 أيام التقلب التاريخي و فيكس. السبب بقاء النظام في التجارة في حين أن SP500 كان ينخفض ​​هو أنه خلال تلك الفترة، كان فيكس دائما أعلى من 5D ما من 10D هف. وهذا يعني أن 10D هف لم يكن تقريبي جيد للتذبذب الفعلي خلال هذه الفترة شديدة التقلب. نذكر أن قيمة التوقع للتذبذب المحقق في المستقبل غير ملحوظة. ويوفر هذا السحب مثالا واضحا على أن تقدير التقلب الفعلي ليس مهمة تافهة. وعلى النقيض من ذلك، كانت استراتيجية ري أكثر استجابة للتغير في حالة السوق. ذهبت طويلة خلال بيع أغسطس (السهم الأزرق في الرسم البياني أدناه) وخرجت التجارة مع مكاسب. وتعزى الاستجابة إلى حقيقة أن كلا من فيكس و فكسف يستخدمان لتوليد إشارات تجارية يمكن ملاحظتها. ويبين الرسم البياني أدناه نسبة فيكس / فكسف (الخط الأسود) ومتوسطه المتحرك 5D (الخط الأحمر). باختصار، نحن نفضل استراتيجية ري بسبب استجابتها وانخفاض السحب. ويمكن ملاحظة كل من المتغيرات المستخدمة في هذه الاستراتيجية. فرب، على الرغم من كونها تقوم على أرضية جيدة، يعاني من عيب أن أحد متغيراته لا يمكن ملاحظتها. ولتحسينه، ينبغي للمرء أن يخرج بتقدير أفضل لقيمة التوقع في التقلبات المحققة في المستقبل. غير أن هذه المهمة ليست تافهة. (1) T كوبر، إيسي فولاتيليتي إنفستينغ، سسرن، 2013. إستراتيجية التداول على أساس هيكلية التذبذب. في مقالتني سابقتني، قمنا باستكشاف إستراتيجية جتارية متقلبة مبنية على عالوة مخاطر التقلب) فرب (. وقد أدت هذه الاستراتيجية بشكل جيد حتى أغسطس 2015، ثم عانت من خسارة كبيرة خلال عملية بيع أغسطس. في هذه المقالة، نستكشف استراتيجية تداول تقلب أخرى، كما نوقشت في المرجع [1]. وتستند هذه الاستراتيجية إلى هيكل المدى التقلب [2]. ومن المعروف جيدا أن التقلبات تظهر بنية المدى التي تشبه منحنى العائد في سوق سعر الفائدة. الصورة أدناه تصور هيكل تقلب المدى ل SP500 كما في 31 أغسطس 2016 [3]. SP500 تقلب هيكل الأجل في أغسطس 31 2016. في معظم الوقت مصطلح بنية في كونتانغو. وهذا يعني أن الأشهر الخلفية لها تقلبات ضمنية أعلى من الأشهر الأولى. ومع ذلك، خلال ضغوط السوق، ومنحنى هيكل مصطلح تقلبات عادة ما ينعكس. في هذه الحالة نقول أن منحنى هيكل المدى تقلب هو في التخلف (ظاهرة مماثلة موجودة في سوق سعر الفائدة وهو ما يسمى انعكاس منحنى العائد). والفكرة الأساسية لاستراتيجية التداول هي استخدام الدولة (كونتانغو / باكوارداتيون) للهيكل الزمني للتذبذب كآلية توقيت. على وجه التحديد، ونحن نذهب طويلة إذا كان هيكل المدى تقلب في التخلف وتذهب قصيرة خلاف ذلك. لقياس المنحدر للهيكل المدى، ونحن نستخدم مؤشرات فيكس و فكسف تقلب التي تمثل 1M و 3 M التقلبات الضمنية من SP500 على التوالي. قواعد التداول هي كما يلي، شراء (أو تغطية) فس إذا كان المتوسط ​​المتحرك لمدة 5 أيام فيكس / فسف & غ؛ = 1 (أي التخلف) بيع (أو قصيرة) فس إذا كان المتوسط ​​المتحرك 5 أيام من فيكس / فكسف & لوت؛ 1 (أي كونتانغو) ويعرض الجدول أدناه النتائج. يوضح الرسم البياني أدناه حقوق الملكية من 2009 حتى أغسطس 2016. منحنى الأسهم لاستراتيجية التداول على أساس هيكل المدى التقلب. وبلغت نسبة إعادة السحب السنوية 46٪، كما بلغت نسبة السحب 50٪. هناك 2 ملاحظات مثيرة للاهتمام. هذه الاستراتيجية لم تعاني من خسارة كبيرة مثل استراتيجية فرب خلال بيع أغسطس من العام الماضي تداولات تقلب طويلة مربحة. في الدفعة التالية سوف نقارن الاستراتيجيات 2، علاوة على مخاطر تقلب وحاصل لفة، في التفاصيل. (1) T كوبر، إيسي فولاتيليتي إنفستينغ، سسرن، 2013. [2] لاحظ أن هناك ما يسمى بعلاوة مخاطر هيكل المدى في سوق الخيارات التي لا تناقش في كثير من الأحيان في الأدبيات. غير أن الاستراتيجية التي نوقشت في هذا المنصب لا يقصد بها استغلال مصطلح "علاوة مخاطر الهيكل". ويستخدم هيكل المصطلح كآلية توقيت. [3] يتم حساب هيكل فترة التقلب المعروض هنا على أساس العقود الآجلة فيكس، والتي هي قيم التوقع للتذبذب الضمني إلى الأمام لمدة 30 يوما. ولذلك، فإنه يختلف نظريا عن مصطلح بنية التقلبات الفورية التي يتم حسابها من خيارات SP500. من الناحية العملية، يرتبط ارتباطا شديدا باثنين من متغيرات المدى، ونحن نستخدم منحنى الآجلة في هذه المقالة لأغراض التوضيح. تقلب استراتيجية التداول، وهو نظام على أساس تقلب المخاطر قسط. في العام الماضي، قدمنا ​​نتائج باكتستد لاستراتيجية التداول فس. ويستند منطق النظام إلى مفهوم علاوة مخاطر التقلب. باختصار، قواعد التداول هي كما يلي: شراء (أو تغطية) فس إذا مؤشر فيكس & لوت؛ = 5D متوسط ​​10D هف من SP500. بيع (أو قصيرة) فس إذا مؤشر فيكس & غ؛ 5D متوسط ​​10D هف من SP500. أداء الاستراتيجية بشكل جيد في باكتست. في هذا المتابعة المتابعة، ونحن ننظر في كيفية أداء منذ العام الماضي. ويلخص الجدول أدناه النتائج. وأنتجت الاستراتيجية 11 صفقة مع 6 صفقات (55٪) من الفائزين. ومع ذلك، فقد عانت خسارة كبيرة خلال شهر أغسطس. ويوضح الرسم البياني أدناه حقوق الملكية منذ أغسطس الماضي. فرب تقلب استراتيجية التداول. الخسائر الكبيرة هي نموذجية من استراتيجيات التقلب قصيرة. ملاحظة مثيرة للاهتمام هي أنه بعد الانسحاب الكبير، انتعشت الاستراتيجية، كما يتضح من خط الأسهم المتجه صعودا بعد أغسطس. وعادة ما يكون هذا هو الحال بالنسبة لاستراتيجيات التقلب القصيرة. وعلى الرغم من الخسارة الكبيرة، فإن العائد الإجمالي (غير موضح) لا يزال إيجابيا. وهذا يعني أن الاستراتيجية لديها توقعات إيجابية. ويمكن التقليل إلى أدنى حد ممكن من خلال استخدام حجم الموقف الصحيح، ووقف الخسائر، وخطة تخصيص محفظة جيدة. وهناك حل آخر هو إنشاء مواقع محدودة الخسارة باستخدام خيارات فس. تقلب التداول من خلال صناديق الاستثمار المتداولة فيكس. ومن المعروف أن التحيزات المستمرة موجودة في أسواق مختلفة. على سبيل المثال، في سوق التنس، وهناك تحيز لونغشوت. وبالمثل، تظهر الأسواق المالية تحيزا مستمرا يطلق عليه علاوة المخاطر. رسميا، يتم تعريف علاوة المخاطر على أنها. حيث E Q يدل على قيمة التوقع X، متغير العشوائي، في العالم محايد المخاطر، و P P يدل على قيمة التوقع من X في العالم الحقيقي. X يمكن أن يكون، على سبيل المثال، أسعار السلع الأساسية، وأسعار العملات الأجنبية، وما إلى ذلك. انظر المرجع 1 لإجراء مناقشة مستفيضة لمختلف المخاطر في الأسواق المالية. من مصلحتنا الخاصة هي الحالة حيث X هو التقلب المحقق (رف) من الأسهم أو مؤشر الأسهم. وكثيرا ما تسمى علاوة المخاطر في هذه الحالة علاوة التقلب (أو التباين) للمخاطر (فرب). إذا استبدلنا X بالمعادلة أعلاه مع رف SP500، يصبح E Q (رف) فيكس إندكس، ويصبح فرب فيكس-E P (رف). التجار في كثير من الأحيان في محاولة لاستغلال فرب من خلال تداول الخيارات المدرجة أو مبادلة التباين أوتك. طريقة أخرى لحصاد فرب هو من خلال التداول فيكس المستندة إلى الصناديق التجارية مثل فس. في هذا المنصب نستكشف هذه الإمكانية الأخيرة. المشكلة الأكثر صعوبة عند تصميم استراتيجية التداول القائم على فرب هو أن E P (رف)، وهو مطلوب من أجل حساب فرب، غير مرئية. أفضل ما يمكننا القيام به هو استخدام طريقة كمية لتقدير ذلك. وقد اختبر المرجع 2 مختلف أشكال تقدير E P (رف): غارتش، التقلبات التاريخية (هف). وجد المؤلف أن هف لمدة 10 أيام هو الأكثر فعالية. ثم قاموا بعد ذلك بتمهيد هف باستخدام متوسط ​​متحرك لمدة 5 أيام من أجل تجنب حدوث انحرافات. قواعد التداول هي كما يلي: شراء (أو تغطية) فس إذا مؤشر فيكس & لوت؛ = 5D متوسط ​​10D هف من SP500. بيع (أو قصيرة) فس إذا مؤشر فيكس & غ؛ 5D متوسط ​​10D هف من SP500. ويلخص الجدول أدناه إحصاءات استراتيجية التداول. رأس المال المبدئي هو 10000 $. يتم استثمارها بالكامل في كل التجارة. ونحن نلاحظ أن الصفقات قصيرة مربحة في حين أن تلك الطويلة فقدت المال. و كارغ هو 93.4٪، وهو أمر مرتفع، ولكن ذلك هو الانسحاب من -52٪. ويوضح الرسم البياني أدناه حقوق الملكية. فرب تقلب استراتيجية التداول. باختصار، يمكن حصاد فرب من خلال فيكس إتف. ومع ذلك فإن السحب مرتفع. وهذه الاستراتيجية قابلة للاستمرار إذا كانت جزءا من مخطط لتخصيص الأصول. ومن شأن ذلك أن يعزز العائد المحسن للمخاطر في الحافظة إذا خصصنا 10٪ من محفظتنا لهذه الاستراتيجية، والباقي إلى استثمارات الأسهم والدخل الثابت. (1) A. إلمانن، ريتورن ريتورنس: إنفستور & # 8217's s غايد تو هارفيستينغ ماركيت ريواردز، جون وايلي & أمب؛ سونس، 2011. (2) T كوبر، إيسي فولاتيليتي إنفستينغ، سكرن، 2013. تقلب أزواج الذهب. ومن المعتقد عموما أن أزواج السلع من السهل نسبيا التجارة لأن مخزوناتها الأساسية مربوطة بسوق معينة للسلع الأساسية. ولكن هذا ليس هو الحال في بعض الأحيان. كانت أزواج الأسهم الذهبية صعبة التداول مؤخرا. أحد الأسباب الاقتصادية هو أنه مع انخفاض بقعة الذهب، فإنه يقترب من تكلفة الإنتاج حوالي 1200 $ للأونصة، وتغيير طفيف في بقعة من شأنه أن يؤدي إلى تغيير كبير (من حيث النسبة المئوية) في هامش الربح للمنتج. وبعبارة أخرى، فإن التغيير الطفيف في الموقع سيؤثر بشكل أكبر على أرباح الشركة وخسائرها، مما يؤدي إلى تذبذب أكبر في سعر السهم. ويؤدي التذبذب الكبير إلى تضخيم التناقضات الجوهرية الكامنة في مخزونات الزوج. ونتيجة لذلك، يرجح أن تكون الانحرافات عن القاعدة أكثر أهمية من الأسباب الإحصائية. وبالنسبة للمتداولين الكميين الذين يعتمدون فقط على الإحصاءات لاتخاذ القرار، فقد كان تداول أزواج الذهب أكثر صعوبة. يمكننا أن ننظر إلى هذه المشكلة من وجهة نظر التسعير الخيارات النظرية. ويمكن اعتبار متوسط ​​تكلفة الإنتاج 1200 دولار للأونصة إضراب خيار. إذا كان الذهب بقعة أعماق أقل من 1200 $، ثم يعتبر السهم في المال. منذ أواخر عام 2012 "خيارات" قريبة من المال، ومخازن الذهب تتصرف أكثر أو أقل مثل خيارات الصراف الآلي التي لديها مخاطر أكبر غاما. في الرسم البياني أدناه، يظهر الخط الأسود الصلب نسبة اثنين من أسهم الذهب، أنغلوغولد أشانتي (الاتحاد الافريقي) v.s. الوئام تعدين الذهب (همي). كما يمكن أن نرى، ابتداء من أغسطس 2012 (ملحوظ مع خط عمودي أزرق)، وانخفاض في أسعار الأسهم بدأت تتسارع، وبدأ التذبذب في نسبة الزوج زيادة وفقا لذلك. وبعبارة أخرى، تسببت غاما في تذبذب أكبر في نسبة الزوج. في المستقبل، إذا الاتجاهات الذهب بقعة حتى، فإن "خيارات" الخروج من المال، وخطر جاما سوف تنخفض. في هذه الحالة من المتوقع أن تتصرف أزواج الذهب بشكل أكثر انتظاما، مما يوفر فرصا تجارية أفضل لتجار التحكيم الاحصائي.
استراتيجيات التداول في العقود الآجلة
لنا ساعات سوق الفوركس