تقييم خيارات أسهم الشركة

تقييم خيارات أسهم الشركة

ف عملية ويتوفوريكسيت
التحليل الفني الفوركس الذهب
ويزمان الفوركس إيبو


خيارات الأسهم تتبع البرمجيات الحرة ما هي بعض خيارات الأسهم تكنيك الفوركس كونسيستن يتساءل نظام التجارة تداول دي أوبتيونسسبريس فتي الفوركس

تقييم الأسهم الخيار. كيفية العثور على قيمة خيارات الأسهم الموظف الخاص بك. إن معرفة قيمة خيارات الأسهم الخاصة بك يمكن أن تساعدك على تقييم حزمة التعويضات الخاصة بك واتخاذ قرارات حول كيفية التعامل مع خيارات الأسهم الخاصة بك. فهم قيمة الخيار. كما هو موضح بشكل كامل في كتابنا "النظر في خياراتك"، فإن قيمة خيار الأسهم مكونان. جزء واحد، يسمى القيمة الجوهرية، ويقيس الربح ورقة (إن وجدت) التي بنيت في الوقت الذي نحدد القيمة. على سبيل المثال، إذا كان الخيار الخاص بك يمنحك الحق في شراء الأسهم في 10 $ للسهم الواحد ويتم تداول السهم في 12 $، الخيار الخاص بك لديه قيمة جوهرية قدرها 2 دولار للسهم الواحد. يحتوي الخيار على قيمة إضافية استنادا إلى إمكانية تحقيق ربح أكبر إذا استمر في الاحتفاظ بالخيار. يختلف هذا الجزء من القيمة تبعا لمقدار الوقت حتى انتهاء صلاحية الخيار (من بين عوامل أخرى)، لذلك يطلق عليه القيمة الزمنية للخيار. قيمة خيار الأسهم هو مجموع قيمته الجوهرية وقيمته الزمنية. من المهم أن نفهم أن قيمة الخيار ليست تنبؤا، أو حتى تقديرا للنتيجة المحتملة من الاستمرار في الاحتفاظ بخيار. قد يكون لديك الخيار 5 $ للسهم الواحد، ولكن في نهاية المطاف تحقيق ربح 25 $ للسهم الواحد - أو أي ربح على الإطلاق. قيمة الخيار هي معلومات مفيدة، ولكنها لا تتنبأ بالمستقبل. القيمة الموضوعية والذاتية. من الناحية النظرية، يمكننا تحديد قيمة الخيار بموضوعية باستخدام الصيغ أو الإجراءات المعقدة. من الناحية العملية، القيمة التي تهم الأشخاص الذين لديهم خيارات الأسهم للموظفين هي القيمة الذاتية للخيار: قيمة الخيار لك. هذا هو السبب في أنني أوصي نهج مبسط عند تحديد قيمة خيار الأسهم الموظف. لشيء واحد، إذا كان تاريخ انتهاء صلاحية الخيار الخاص بك هو أكثر من خمس سنوات بعيدا، وأود أن تحديد القيمة كما لو أنه ينتهي في غضون خمس سنوات. فرص جيدة جدا أنك لن تحصل على الاستفادة الكاملة من فترة أطول من الزمن. أيضا، أنا تجاهل أي قيمة مضافة تنتجها التقلبات العالية. هذا هو وسيلة لقياس مقدار التعرجات الأسهم صعودا وهبوطا. من الناحية النظرية، يعني ارتفاع التذبذب قيمة الخيار الأعلى، ولكن في الممارسة العملية يعرض لك الكثير من المخاطر، وهذا عامل سلبي يلغي أعلى قيمة، في رأيي. لأغراض التخطيط، وأنا دائما ما يقرب من تحديد قيمة خيارات الأسهم الموظف كما لو كان السهم لديه تقلب معتدل، حتى لو كان التقلب الفعلي ينتج قيمة نظرية أعلى. اختصارات التقييم. هذه الملاحظات حول القيمة الذاتية تسمح لنا باستخدام بعض الاختصارات. أسهل واحد هو لخيارات العلامة التجارية الجديدة التي لديها حياة من خمس سنوات أو أكثر. الخيار ليس لديه أي قيمة جوهرية حتى الآن لأن سعر ممارسة هو نفس القيمة السوقية للسهم. إذا تجاهلنا وقتا إضافيا إلى ما بعد خمس سنوات، وتجاهلنا أيضا قيمة التقلبات العالية، فإن الخيار الذي صدر حديثا عادة ما يكون له قيمة تقارب 30٪ من قيمة السهم. على سبيل المثال: يمكنك الحصول على خيار لشراء 800 $ سهم من الأسهم في 25 $ للسهم الواحد. القيمة الإجمالية للأسهم هي 20،000 $، وبالتالي فإن قيمة الخيار حوالي 6000 $. تذكر، القيمة النظرية للخيار قد تكون أعلى قليلا، ولكن $ 6،000 هو رقم معقول لقيمة الخيار لك. إذا كنت قد عقدت الخيار لفترة من الوقت وارتفع سعر السهم، تحتاج إلى طريقة أكثر تعقيدا قليلا لتحديد قيمة الخيار. و & كوت؛ مسؤول & كوت؛ الصيغة هي حقا محيرة للعقل، ولكن الإجراء التالي يعطيك تقدير معقول: طرح سعر ممارسة الخيار الأسهم من القيمة الحالية للسهم لتحديد القيمة الجوهرية للخيار. مضاعفة سعر ممارسة الخيار الأسهم بنسبة 25٪، للحصول على تقدير للقيمة الزمنية لمدة خمس سنوات. قم بتخفيض هذا العدد بالتناسب إذا كان الخيار سينتهي في أقل من خمس سنوات. قم بإضافة القيمة الجوهرية وقيمة الوقت للحصول على القيمة الإجمالية لخيار الأسهم. مثال: يتيح لك الخيار شراء الأسهم بسعر 10 دولارات للسهم الواحد. يتداول السهم حاليا عند 16 دولارا، وسينتهي هذا الخيار خلال أربع سنوات. القيمة الجوهرية هي 6 $ للسهم الواحد. وستكون القيمة الزمنية التي تبلغ خمس سنوات 2.50 دولار (25٪ من سعر التمرين الذي تبلغ قيمته 10 دولارات أمريكية)، ولكننا نخفض هذا الرقم بمقدار الخمس لأن الخيار سينتهي في غضون أربع سنوات. لهذا الخيار، القيمة الجوهرية هي $ 6.00 للسهم الواحد وقيمة الوقت حوالي $ 2.00 للسهم الواحد. القيمة الإجمالية للخيار في هذه المرحلة من الزمن حوالي 8.00 $ للسهم الواحد. تحقق من عملك: القيمة الزمنية لخيار الأسهم هي دائما ما بين الصفر وسعر ممارسة الخيار. يشير رقم خارج هذا النطاق إلى خطأ. ربما لن تكون قادرا على القيام بهذا الحساب في رأسك، ولكن من السهل جدا مع آلة حاسبة، وهذا أكثر مما يمكن أن نقول عن صيغة بلاك سكولز. نضع في اعتبارنا أن هنا مرة أخرى نحن تجاهل القيمة المضافة للتذبذب عالية، وبالتالي فإن القيمة النظرية لخيار الأسهم قد تكون أعلى من العدد المحسوب باستخدام هذا الإجراء المبسط. تقلل توزيعات األرباح من قيمة خيارات األسهم، ألن حاملي اخليارات ال يحصلون على أرباح حتى بعد ممارسة اخليار واالحتفاظ بأسهم األسهم. إذا كانت شركتك تدفع أرباحا، فمن المنطقي تقليل القيم المحسوبة من خلال طرق الاختصارات المذكورة أعلاه. تحتاج إلى آلة حاسبة على الانترنت؟ هناك عدد من الآلات الحاسبة قيمة الخيار الأسهم على شبكة الإنترنت. البعض ليس جيدا على الإطلاق، ولكن بعضها ممتاز - ومجاني. يتم تقديم المفضلة لدي إيفولاتيليتي. قراءة شرحنا أولا، ثم انتقل إلى هذه الصفحة والبحث عن وصلة إلى حاسبة الأساسية الخاصة بهم. ابدأ بإدخال رمز سهم شركتك في المربع ل & كوت؛ رمز & كوت ؛. على سبيل المثال، إذا كنت تعمل في إنتيل، أدخل إنتك. تجاهل مربع & كوت؛ النمط & كوت؛ لأن ذلك لا يهم لهذا النوع من الخيارات. المربع التالي هو & كوت؛ السعر، & كوت؛ وأنه يجب أن يكون بالفعل سعر الأخير لسهم الشركة الخاصة بك. يمكنك تركها بمفردها، أو تغييرها إذا كنت تريد أن ترى قيمة الخيار عندما يكون سعر السهم أعلى أو أقل. المربع التالي هو & كوت؛ المخالفة، & كوت؛ وهو ما يعني سعر ممارسة الخيار الأسهم الخاصة بك. أدخل هذا الرقم وتجاوز & كوت؛ تاريخ انتهاء الصلاحية، & كوت؛ لأنك ذاهب لإدخال عدد الأيام لانتهاء بدلا من ذلك. لا تقلق بشأن حساب العدد الدقيق للأيام. فقط الرقم السنوات أو أشهر وتتكاثر 365 أو 30. المربع التالي هو للتقلب، وإذا قمت بإدخال رمز مخزون جيد، فإن الرقم هو بالفعل هناك. كم ذلك رائع؟ إذا كان الرقم هو 30 أو أقل، فقط قبوله والانتقال. إذا كان أعلى من 30، وكنت أميل إلى خصمه إلى 30 في معظم الحالات لأن الخيارات الخاصة بك تعرض لك الكثير من المخاطر. يمكنك قبول أو تغيير القيم الحاسبة تقدم لمعدل الفائدة وتوزيعات الأرباح. عادة لا يوجد سبب لتغيير هذه العناصر. اضغط على & كوت؛ حساب & كوت؛ وبعد لحظة سترى قيمة الخيار (والكثير من الاشياء الأخرى التي سوف تكون حرفيا اليونانية لك). لاحظ أن هذه الآلة الحاسبة يعطي القيمة الإجمالية لخيار الأسهم الخاصة بك. إذا كان الخيار هو & كوت؛ في المال & كوت؛ (بمعنى أن السهم يتداول بسعر أعلى من سعر ممارسة الخيار)، فإن جزءا من القيمة هو قيمة جوهرية والجزء هو قيمة الوقت. طرح سعر ممارسة الخيار من سعر التداول للسهم للحصول على القيمة الجوهرية. ثم يمكنك طرح القيمة الجوهرية من القيمة الإجمالية لمعرفة قيمة الوقت لخيار الأسهم الخاصة بك. نشر فيرمارك بريس Inc. © كوبيرايت 1997-2008، كاي A. توماس جميع الحقوق محفوظة.

تقييم خيارات أسهم الشركة مقابلات المحرر جوان م. د. أوفا، شريك في مجموعة خدمات التقاضي في إيسنيرامبر لب. المحرر: من فضلك قل القراء عن عملك في إيسنيرامبر. د. أوفا: أنا شريك في مجموعة خدمات التقاضي وأعمل مع الشركة لمدة 14 عاما. أنا في المقام الأول إعداد التقييمات لكثير من الأغراض المختلفة: التخطيط العقاري والإهداء، وتسوية المنازعات، وإعداد التقارير المالية، والتخطيط المالي، وشراء أو بيع الأعمال التجارية أو أصول معينة. المحرر: ما هو القسم 409A من قانون الإيرادات الداخلية؟ المادة 409A من قانون الإيرادات الداخلية تتعلق بفرض الضرائب على التعويضات المؤجلة. وكان ذلك جزءا من قانون خلق الوظائف الأمريكية الذي أقره الكونغرس في عام 2004. وهناك طريقة شائعة للشركات لتأجيل التعويضات للموظفين عن طريق إصدار خيارات الأسهم وحقوق تقدير الأسهم. عند إصدار الأسهم بأي شكل من الأشكال، من المهم معرفة القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية الأساسية. المحرر: ما هو التعويض المؤجل بموجب هذه القواعد؟ د- أوفا: بموجب القواعد، إذا كان خيار شراء الأسهم له سعر ممارسة أقل من القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية في تاريخ المنحة، فإن الفرق يعتبر ترتيب تعويض مؤجل. ويصبح هذا عاملا هاما لأن هناك عواقب ضريبية اتحادية بموجب القسم 409A للتعويض المؤجل غير المؤهل وقت الاستحقاق. وتنطبق هذه القواعد أيضا على حالة الفصل. المحرر: لماذا يجب أن تكون الشركات قلقة بشأن هذا؟ أوفا: سواء كانت الشركة عامة أو خاصة، يجب أن تكون معنية بقواعد مصلحة الضرائب حول كيفية تحديد القيمة السوقية العادلة للمخزون المشترك للشركة. في حالة شركة عامة حيث يتم تداول الأسهم العادية، ليس هناك الكثير من المسألة، ولكن لا تزال هناك بعض القواعد فيما يتعلق بما هي القيمة المستخدمة. بالنسبة لشركة خاصة، يمكن أن يكون تقييم الأسهم العادية معقدا جدا. وفي كثير من الحاالت، قد تكون الشركة التي تصدر خيارات األسهم شركة ناشئة، وغالبا في الحاالت التي ال تحصل فيها على التدفق النقدي لدفع تعويضات كافية للمديرين التنفيذيين. في مثل هذه الحالات تقوم الشركة بإصدار خيارات الأسهم. في كثير من الأحيان قد يكون هناك عدة فئات من الأسهم حيث تستثمر مجموعات الأسهم الخاصة خارج، في كثير من الأحيان في شكل الأسهم المفضلة. إن تخصيص القيمة بين الأسهم العادية والمخزون المفضل يصبح معقدا جدا. والأهم من ذلك، ضرورة التقيد بقواعد مصلحة الضرائب من أجل تجنب العواقب الضريبية الضارة. المحرر: كيف يتم تحديد سعر الإضراب من الخيارات؟ يجب أن يكون سعر الإضراب للخيارات مساويا أو أكبر من القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية الأساسية. كان هناك العديد من الطرق المختلفة في الماضي أن الشركات وصلت إلى سعر الإضراب. واليوم من الممارسات الشائعة أن تسعى الشركة للحصول على مشورة شركة تقييم خارجية بسبب القواعد الجديدة لمصلحة الضرائب. المحرر: أفهم أن هذه القواعد تم سنها مرة أخرى في كانون الثاني (يناير) 2005 ولكن لم يسري مفعولها حتى عام 2008. لماذا كان ذلك؟ تمت إضافة القسم 409 إلى الكود في يناير 2008، على الرغم من أنه كان جزءا من قانون خلق الوظائف الأمريكية الذي أقره الكونغرس في عام 2004. وقد يكون سبب التأخير في التنفيذ يرجع إلى حجم الجدل بين مختلف الشركات الضغط من أجل أحكام مختلفة، وخاصة فيما يتعلق بالعقوبات. أفهم أن عواقب إصدار الخيارات كالتعويض المؤجل بسعر أقل من السوق يمكن أن تؤدي إلى إدراج فوري لجميع الإيرادات المؤجلة في سنة عدم الامتثال وكذلك تأجيلات عدم الالتزام التي تم إجراؤها في السنوات السابقة، إلى الحد الذي تكون فيه الإرجاءات لا تخضع للمصادرة. وهناك ضريبة بنسبة 20 في المائة على إرجاء السنة السابقة غير المتضمنة في الدخل. وعلاوة على ذلك، هناك رسوم فائدة على الإرجاء من السنوات السابقة. وأنا أفهم أن بعض الدول تفرض ضرائب في هذه الحالات أيضا. المحرر: هل يمكن لمجلس الإدارة تحديد القيمة السوقية العادلة لأسهم الشركة؟ تعتبر أوفا: أفضل الممارسات في تلبية جميع قواعد مصلحة الضرائب لإشراك المثمن الخارجي. في الماضي، سيحدد مجلس الإدارة سعره بناء على صيغة مضاعفات أو نسبة، ولا يمر في الواقع بجميع خطوات إعداد وتقييم الأعمال. المحرر: كيف يتم تحديد القيمة السوقية العادلة لمخزون الشركة؟ هناك عموما ثلاثة مقاربات: (1) نهج الدخل. (2) نهج السوق؛ و (3) نهج الأصول. وضمن كل نهج هناك عدة منهجيات مقبولة. على سبيل المثال، ضمن نهج الدخل يمكن للمرء أن ينظر إلى الدخل التاريخي أو الدخل المتوقع لتحديد القيمة. ويستتبع نهج السوق استخدام معلومات السوق مثل النظر في سعر أسهم الشركة العامة المماثلة أو النظر في سعر شراء شركة عامة بأكملها من قبل شركة أخرى. وسيشمل نهج الأصول تقييم الأصول المحددة، الملموسة وغير الملموسة، للشركة. وعادة ما يتم هذا التقييم من قبل شركة تقييم أو شركة محاسبة، والتي قد تستخدم اثنين على الأقل من الطرق الثلاث التي وصفتها. المحرر: ما هي المنهجيات الأخرى التي يجب استخدامها لتحديد القيمة السوقية العادلة لمخزون الشركة؟ دوما: بالإضافة إلى المنهجيات التي سبق أن وصفتها، فإن المزيد من التعقيد يأتي في عملية التقييم عندما يكون لديك فئات مختلفة من الأسهم التي يتم تخصيص القيمة لها. وهناك نماذج أخرى تستخدم في تخصيص القيم لمختلف فئات المخزون. بالإضافة إلى النهج الثلاثة التي أشرت إليها، فإن إيكبا لديها مساعدة الممارسة للأسهم الصادرة كتعويض يصف تخصيص قيمة لمختلف فئات الأسهم. وبعض الطرق الأكثر قبولا هي طريقة القيمة الحالية وطريقة العائد المرجح المرجح الاحتمال وطريقة تسعير الخيارات. المحرر: ما هي معايير مصلحة الضرائب لتحديد القيمة السوقية العادلة؟ يجب أن يكون تقييم أسهم الشركة معقولا، مع مراعاة الحقائق والظروف الخاصة بالشركة. وباإلضافة إلى النظر في قيمة األصول الملموسة وغير الملموسة، يجب على المثمن أن يدرس التدفقات النقدية والقيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية والقيمة السوقية للشركات المماثلة المتداولة في البورصة والعوامل األخرى ذات الصلة مثل الخصومات لعدم القدرة على التسويق أو حقوق األقلية أو أقساط السيطرة. المحرر: كم مرة تحتاج الشركة للحصول على تقييم مخزونها لمنح الخيارات؟ وفقا للأنظمة، يعتبر من المعقول استخدام تقييم لم يتم تنفيذه قبل أكثر من 12 شهرا من تاريخ منح خيار ما لم يكن هناك حدث كبير كان يمكن أن يغير قيمة الأعمال. المحرر: ما الذي ينبغي أن تبحث عنه الشركة في المثمن؟ دوما: تريد أن ترى أن الشخص لديه بيانات اعتماد في منطقة تقييم النشاط التجاري. تقييم النشاط التجاري ليس مهنة مرخصة وإنما مهنة معتمدة. واحدة من وثائق التفوق أكثر اعتدالا هي التي تصدرها الجمعية الأمريكية للمثمنين، والتي تعين مقيمين مؤهلين آسا أو المثمن العليا المعتمدة. و إيكبا لديها أيضا تسمية التقييم المشار إليها باسم أبف، المعتمدة في تقييم الأعمال، واعتماد صدر فقط ل كبا الذين اجتازوا الامتحان وأظهرت الخبرة والمعرفة في مجال تقييم الأعمال. تلك هي أنواع وثائق التفويض التي ينبغي أن تبحث عنها الشركة بالإضافة إلى طرحها حول تجربة الشخص وربما طلب مراجع. المحرر: ما هو الفرق بين القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية للأغراض 409A والقيمة العادلة للأسهم العادية لأغراض إعداد التقارير المالية (موضوع تدوين المعايير المحاسبية 718)؟ يتعين على الشركات المحاسبة عن خيارات الأسهم التي تندرج تحت تعريف ترتيبات الدفع على أساس الأسهم، والمصطلحات المستخدمة بموجب مواصفة أسك 718، ومعيار القيمة المشار إليه بالقيمة العادلة، والإفصاح عنها. ولأغراض القسم 409A، يكون معيار القيمة هو القيمة السوقية العادلة. إن منهجيات الخيارات وقيم البيانات المالية متشابهة. ويمكن للمرء أن ينظر في نفس النهج الثلاثة - نهج الإيرادات أو الأسواق أو الأصول - فضلا عن التدفقات النقدية المخصومة والأرباح المرسملة، ولكن الفرق قد يكون في الواقع بعض الافتراضات التي يتم إجراؤها لأن التقييم 409A القسم هو في الواقع تقييم مصنوعة من وجهة نظر المالك الفردي للسهم، في حين يتم تقييم أسك 718 أكثر من وجهة نظر الشركة. ومن الممكن أن تكون بعض الافتراضات مختلفة. في تقييم أسك 718 قد لا تكون بعض الأطراف التي قد تعتبرها مشاركين في السوق نفس المشاركين كما في تقييم القسم 409A. ولكن بالنسبة للجزء الأكبر، فإن التقييمات ستكون هي نفسها، وغالبا ما يمكنك استخدام نفس التقييم لكلا الغرضين. المحرر: ما هو مقبول لمراجعي حسابات الشركة؟ سيدرس مراجعو الحسابات تقريرا موثقا جيدا، وهو ما يتبع معايير التقييم. وسوف يبحثون عن توثيق جميع الافتراضات التي يتم إجراؤها، وليس فقط أن المنهجيات تتبع ممارسة التقييم المهني، ولكن الافتراضات منطقية ومدعومة، وأنها تستند إلى عوامل منطقية وأن الشخص الذي هو وإصدار الرأي هو الشخص الذي لديه أوراق الاعتماد، والخبرة والمعرفة لإصدار مثل هذا الرأي والوصول إلى هذه الاستنتاجات. المحرر: ما هي التدابير المستخدمة في تقييم المخزون المفضل بالمقارنة مع الأسهم المشتركة؟ دوما: بشكل عام، لا توجد قاعدة أساسية. إن حقوق وامتيازات المساهم المفضل هي عوامل لتحديد قيمة السهم، مثل ما إذا كان المخزون المفضل قابلا للتحويل، وما إذا كان المساهم المفضل له الحق في توزيع أرباح، سواء كانت أرباح الأسهم تراكمية، وما هي تفضيلات التصفية. إذا كان هناك جولة الأخيرة من تمويل الأسهم المفضل للشركة موضوع، يمكنك استخدام تلك المعلومات في نموذج لمحاولة حل الظهر لقيمة الأسهم المشتركة. وباستخدام هذا النهج، يجب على المثمن أن يبتكر بعض الافتراضات استنادا إلى حكمه. المحرر: ما هي العوامل التي يمكن أن تضمن أن عملية التقييم ستكون فعالة وفي الوقت المناسب؟ دوما: أهم شيء هو أن يتمكن المثمن من الوصول إلى المعلومات التي يحتاجها في الوقت المناسب من خلال التشاور مع الأشخاص الأكثر دراية في فترة زمنية مركزة إلى حد ما. الحصول على المواد في التعهد واحد من أجل تحليل جميع القطع معا هو الأكثر فائدة. يرجى مقابلة الشخص في joan.duvaeisneramper مع أسئلة حول هذه المقابلة. لو بوسينيس ميديا، 104 أولد كينغس هيغواي نورث، دارين، كت 06820. كيفية تقييم خيارات الأسهم الناشئة. لديك خطاب عرض من بدء التشغيل على غرار وادي السيليكون. أحسنت! انها تفاصيل الراتب الخاص بك، والتأمين الصحي، عضوية الصالة الرياضية واللحية التشذيب الفوائد. كما يقول أنه سيتم منحك 100،000 خيارات الأسهم. أنت غير واضح إذا كان هذا جيدا؛ لم يكن لديك حقا 100،000 من أي شيء من قبل. لديك أيضا خطاب العرض الثاني من بدء التشغيل على غرار وادي السيليكون آخر. فعلت بشكل جيد للغاية! هذا واحد تفاصيل راتبك، اشتراك الشاي الحرفي مجاني، أحكام الغسيل والخدمات الجنسية شريك الموقع. هذه المرة الراتب أقل إلى حد ما، ولكن الرسالة تقول أنك سوف تمنح 125،000 خيارات الأسهم. كنت غير واضح جدا إذا كان هذا أفضل. هذه الوظيفة سوف تساعدك على فهم خيارات الأسهم الخاصة بك وعدد لا يحصى من الطرق التي هم على الأرجح أقل قيمة بكثير مما كنت قد نأمل. يرجى تذكر أنه في حين أنني ذكية وباردة وجذابة والرياضية، شخصية، متواضعة ومحبي لطيف، وأنا لا أشد المحامين. الميكانيكا الأساسية لمنح الخيار. يتوقف الكثير على ما إذا كنت تمنح خيارات الأسهم أو وحدات الأسهم المقيدة (رسوس). الخيارات هي أكثر شيوعا في الشركات الصغيرة، ولكن لأسباب مختلفة الشركات في كثير من الأحيان جعل التحول إلى رسوس لأنها تنمو. في هذا المنصب، سننظر فقط في خيارات الأسهم. خيارات الأسهم ليست مخزون. إذا كنت قد أعطيت الأسهم بشكل مباشر، سيكون لديك لدفع الضرائب على قيمتها على الفور. وهذا يتطلب منك أن يكون فراش كبير يحتوي على الكثير من المال الذي كنت لا تمانع في الإنفاق، والمجازفة وربما يخسر. وبدلا من ذلك، تمثل خيارات الأسهم الحق في شراء الأسهم من الشركة بسعر ثابت ("سعر الإضراب" - انظر أدناه)، بغض النظر عن قيمتها السوقية. إذا تم بيع الشركة ل $ 10 / سهم، يمكنك شراء الأسهم الخاصة بك في $ 1 / حصة (أو مهما كان سعر المخالفة الخاص بك)، وبيعه على الفور وبنطلون الفرق. كل شيء على ما يرام. عندما يتم منحك قطعة من الخيارات، فإنها ربما تأتي مع جرف 1 سنة، سترة 4 سنوات. وهذا يعني أن كامل المنحة سوف "تستحق" (أو "تصبح لك") على مدى فترة 4 سنوات، مع ربع الاستحقاق بعد السنة الأولى "الهاوية"، و 48 ثانية إضافية تمنح كل شهر بعد ذلك. إذا تركت خلال السنة الأولى، قبل الوصول إلى الهاوية، يمكنك التخلي عن المنحة بأكملها. إذا تركت قبل 4 سنوات حتى، يمكنك القيام بذلك مع جزء نسبي من الخيارات الخاصة بك. يجب أن نلاحظ أنه إذا تركت قبل أن يتم بيع الشركة، وربما لديك حوالي 3 أشهر لشراء الخيارات الخاصة بك قبل أن تختفي إلى الأبد. يمكن أن يكون هذا باهظ التكلفة. مزيد من التفاصيل أدناه. قيمة تك كرانش من الخيارات الخاصة بك. طريقة سريعة لحساب قيمة الخيارات الخاصة بك هو أن تأخذ قيمة الشركة كما قدمها إعلان تك كرانش من أحدث جولة تمويلها، وتقسيمها من قبل عدد من الأسهم المتميزة وتضاعف من قبل عدد من الخيارات لديك. يجب أن تستمتع بالنظر في هذا العدد، لأن الأمور تسقط من هنا. الخصم الأسهم المشتركة. في سوق غير سائلة (والأسواق لا تأتي أكثر سيولة بكثير من تلك للأسهم في بدء التشغيل الخاص)، "قيمة الشركة" هو فليتي جدا، عدد غير ملموس. عدد تك كرانش كبيرة المذكورة أعلاه هو مكان معقول للبدء. ولكن سيكون من الخطأ الخلط بين هذا وبين "قيمة الشركة". وبصورة أدق، تمثل "مبلغ السهم الواحد، أيا كانت فئة الأسهم التي أصدرتها، وكانت المجالس القروية على استعداد لدفعها، مضروبة في عدد الأسهم القائمة لجميع فئات المخزون". كموظف، لديك خيارات لشراء الأسهم المشتركة الطراز القديم. هذا لا يمنحك أي امتيازات على الإطلاق. من ناحية أخرى، فإن فك عادة ما يكون شراء بعض شكل من الأسهم المفضلة. وهذا يتيح لهم حقوق التصويت المختلفة التي لا أفهم حقا أو أعرف كيفية قيمة، ولكن من الأهمية بمكان أيضا أنه يأتي عادة مع بعض مستوى "تفضيل التصفية". إذا استثمروا 100 ألف دولار في تفضيل التصفية 2x (ليس من غير المألوف)، على بيع الشركة، فإنها تتلقى ضعف $ 100K مرة أخرى قبل أي شخص آخر يتلقى أي شيء. إذا لم يبق شيء بعد هذا ثم سوف يدعى بهدوء لتناول الطعام القرف. يتم احتساب تقييم تك كرانش على افتراض أن الأسهم المشتركة الخاصة بك يستحق فقط بقدر من الأسهم فكس المفضل. هذا هو تقريبا تقريبا الحال، لكنه لا يجعل لبعض الأعداد الكبيرة. خصم السعر سترايك. كما سبق ذكره، عندما كنت تملك الخيارات، ما تملكه فعلا هو الحق في شراء الأسهم بسعر "سعر الإضراب". يتم تحديد سعر الإضراب من خلال تقرير تقييم 409a الذي يحدد "القيمة السوقية العادلة" عند منح الخيارات. لنفترض أن الخيارات لديك سعر الإضراب من 1 $ / سهم، والشركة في نهاية المطاف الاكتتابات ل 10 $ / سهم. العائد الفعلي للسهم الواحد هو $ 10 كنت بيعه ل، ناقص $ 1 أن لديك لدفع لشراء فعلا في المقام الأول. هذا قد لا يبدو سيئا للغاية، ولكن لنفترض بدلا من ذلك أن الشركة يذهب في أي مكان بسرعة، ويتم اكتساب المواهب ل $ 1 / حصة في السنة بعد انضمامك. في هذه الحالة يمكنك الخروج مع وسيم $ 1 - $ 1 = $ 0 / شير. ويبدو أن هذا يحدث الكثير. في حالة خروج الدولار من السیلیون، قد یکون سعر الإضراب ضئیلا وقد تکون تفضیلات التصفیة غیر ذات صلة. ولكن بيع أصغر يمكن أن نرسل لك بسهولة المنزل مع أي شيء. وهناك طريقة بسيطة لاتخاذ الخصم سترايك السعر في الاعتبار هو لضبط الصيغة الخاصة بك إلى: ((tech_crunch_valuation / num_outstanding_shares) - stri_price) * num_options_granted. لأن هذا هو المبلغ الذي سوف تقف لجعل إذا كنت قادرا على بيع الأسهم الخاصة بك الآن في السوق الثانوية. خصم التنقل. عندما يتم دفعك في النقد الحقيقي للشخص الحقيقي، وهذا هو نهاية الصفقة. إذا قررت المغادرة غدا، يمكنك تسليم إشعارك، وترك شيء شنيع على مكتب رئيسك بعد أن عاد الجميع إلى ديارهم، ولا تفكر أبدا مرة أخرى. ومع ذلك، الخيارات تعقيد الأمور. سيكون لديك عادة 3 أشهر من تاريخ المغادرة الذي لشراء الخيارات الخاصة بك المستحقة بسعر الإضراب. إذا لم تشتريها خلال هذا الوقت، فستفقدها. اعتمادا على تفاصيل الوضع الخاص بك، يمكن أن تتحول التكلفة بسهولة إلى عشرات أو مئات الآلاف من الدولارات، ناهيك عن العبء الضريبي في نهاية العام (انظر أدناه). وهذا يجعل من الصعب جدا ترك شركة حيث كنت قد أعطيت قدرا كبيرا من الخيارات التي يحتمل أن تكون قيمة. ومن الواضح أن هذا هو مشكلة لطيفة لديك، ولكن فقدان المرونة هو تكلفة محددة، وهو سبب آخر لتقليل تقييمك الخيارات الخاصة بك. خصم الضرائب. في كلمات وول ستريت جورنال سبايدرمان "مع قوة كبيرة يأتي الكثير من الضرائب". المستثمر ومؤسس الأسهم يميل إلى التأهل للحصول على مواتية جدا على المدى الطويل ضريبة رأس المال العلاج ضريبة الأرباح. من ناحية أخرى، عند ممارسة الخيارات الخاصة بك، والفرق بين سعر الإضراب والقيمة السوقية العادلة الحالية تظهر على الفور باعتبارها جزءا كبيرا من الدخل العادي الخاضع للضريبة للغاية. إذا تم بيع الشركة، يمكنك بيع على الفور الأسهم الخاصة بك ودفع فاتورة الضرائب الخاصة بك باستخدام جزء من العائدات. ومع ذلك، إذا كنت تمارس في حين أن الشركة لا تزال خاصة، كنت لا تزال مدينون إرس الكثير من المال في نهاية السنة الضريبية. قد تضطر إلى التوصل إلى الكثير من النقد الجاهز من مكان ما، وهذا فاتورة الضرائب غالبا ما تكون تكلفة الأغلبية من ممارسة في وقت مبكر. ويعتقد أن هذا هو السبب في أن العديد من المهندسين البرمجيات تصبح القراصنة. وبطبيعة الحال، يتم تعيين تقييم تك كرانش من قبل المستثمرين الذين يدفعون نسبة ضئيلة من معدل الضريبة التي تدفعها. تدق القيمة الحقيقية للخيارات الخاصة بك أسفل الوتد آخر أو اثنين. خصم المخاطر. لنفترض أننا نخرج ببعض الطرق الصحيحة تماما للمحاسبة عن العوامل المذكورة أعلاه، وتبين أن الخيارات التي اعتقدت أنها قيمتها 1 دولار لكل منها هي في الواقع قيمتها فقط 0.80 دولار. نحن بعيدون عن الانتهاء من تخفيض قيمتها. كما كان جدي دائما يقول "$ 0.60 للسهم الواحد في اليد عادة ما تبلغ قيمتها 0.80 $ للسهم الواحد في الأدغال، وخصوصا عندما كنت أقل تنوعا والتعرض الخاص بك هو كبير بالمقارنة مع صافي قيمتها". عندما يشتري فك أسهم في شركتك، فإنهم يشترون أيضا أسهم في عشرات الشركات الأخرى. وبافتراض أنهم ليسوا من العشائر ولا محظوظين، فإن هذا التنويع يقلل من مخاطرهم النسبية. وبطبيعة الحال، فإنهم يستثمرون أيضا مالا لا ينتمون إليهم ويحصلون على راتب زائد بالإضافة إلى تحملهم، وبالتالي فإن مخاطرهم الشخصية هي صفر، ولكن هذه قصة أخرى. باعتبارها حامل التذاكر اليانصيب غير متنوع تماما، كنت عرضة للغاية لأهواء التباين. إذا كانت شركتك يذهب التمثال ثم محو كامل "محفظة" بها. إلا إذا كنت خدعة الأدرينالين المالية، وكنت الكثير، ولكن بدلا من ذلك يكون مجرد بعض النقدية الفعلية التي من المؤكد أن يكون هناك غدا. إذا كان لديك خيارات مع قيمة المتوقعة ولكن خطيرة للغاية من 200،000 $، ولكن كنت فعلا بيعها ل 50،000 $ فقط للحصول على بعض اليقين في حياتك، ثم أنها لا تستحق سوى 50،000 $ لك ويجب عليك أن تقدر لهم على هذا النحو عند حساب مجموع الخاص بك تعويضات. الدلتا بين هذين الرقمين هو خصم المخاطر. خصم السيولة. فاتورة عشرة دولارات هي سائلة للغاية، وهذا يعني أنه يمكن بسهولة تبادل لأشياء كثيرة، بما في ذلك سبيل المثال لا الحصر: دي في دي المستعملة من ريسلمانيا زفي 100 لفات من ورق التواليت منخفضة الجودة خطيرة العديد من أنواع مختلفة من قبعة الجدة. من ناحية أخرى، خيارات الأسهم في شركة خاصة هي غير سائلة للغاية، ويمكن تبادلها لا شيء تقريبا تقريبا. لا يمكنك استخدامها لشراء سيارة، أو للإيداع على منزل. لا يمكنك استخدامها لدفع فواتير طبية غير متوقعة، ولا يمكنك استخدامها لتوظيف بيونسي للغناء في عيد ميلاد جدتك. والسلع السائلة والسلع القابلة للتداول بسهولة "تستحق" قيمتها الاسمية، وعلى الطرف الآخر من الطيف، فإن السلع غير السائلة تماما "تستحق" الصفر، بصرف النظر عن قيمتها النظرية النظرية. خياراتك في مكان ما بين. الشيء الوحيد الذي يعطيهم أي قيمة على الإطلاق هو الأمل في يوم واحد أنها سوف تصبح سائلة، من خلال بيع خاص أو الاكتتاب العام. إذا كانت القيمة الاسمية الإجمالية صغيرة بالمقارنة مع صافي قيمتها الإجمالية، ثم وهذا ليس صفقة ضخمة بالنسبة لك. إذا لم يكن كذلك، ثم هذا المال وهمي أصبح مجرد الكثير أكثر وهمي، ويجب التعامل معها على هذا النحو. أنا استقال التقدير. على العكس من ذلك، الشيء الذي يزيد في الواقع من قيمة الخيارات الخاصة بك هو حقيقة أنه يمكنك ترك الشركة إذا مات أو يبدو وكأنه على وشك. لنفترض أنك تمنح 200 ألف دولار أمريكي من الخيارات، وتستحق أكثر من 4 سنوات. هذه العوامل التقييم في احتمال أن سناب شات الخاص بك لالادخار التطبيق تقلع قبالة و ديكاتوبلز الشركة في القيمة. كما أنها عوامل في احتمال أن المنافس يبني منتج أفضل بكثير مما كنت، زوايا السوق في الصور الغرير سريع الزوال، وسحق شركتك في الغبار. الآن، عندما فك يتبادل لها 200K $ في الباردة، من الصعب، والناس الآخرين النقدية للمخزون في الشركة الخاصة بك، أن ذهب الناس الآخرين النقدية. إذا كانت الدبابات الشركة بعد عام، وقالت انها لا يمكن أن تقرر أن في الواقع انها لا تريد أن الأسهم على أي حال وطلب استرداد. ومع ذلك، يمكنك ببساطة الإقلاع عن التدخين. لقد دفعت الشركة فقط سنة واحدة من وقتك، وسلام خارج دون الحاجة إلى دفع 3 سنوات أخرى. ومن المؤسف أن المخزون الخاص بك هو الآن لا قيمة لها، ولكن تم وضع هذا الخطر في الاعتبار لتقييم العنوان وكلها عادلة في الحب والحرب والبرمجيات البرمجيات. يتم تخفيف الجانب السلبي الخاص بك بطريقة أن فك ليست كذلك. النظر في ترتيب بديل. يمكنك توقيع عقد قائلا انك ستعمل لمدة 4 سنوات مقابل 200 $ $ من الخيارات، وحتى لو ماتت الشركة في غضون 6 أشهر الأولى سوف تستمر في العمل على مشاريع جديدة، والآن أساسا مجانا، حتى هذه السنوات 4 . في هذه الحالة، يمكننا أن نقول حدسي أن منحة الخيار قيمة المتوقعة بالضبط 200K $. بما أن الطريقة التي تعمل بها خياراتك في الواقع أفضل بكثير من ذلك، يجب أن تكون منحة الخيار الخاص بك أكثر قيمة. وهناك طريقة بديلة للتفكير في ذلك هو أن جزءا من ما تمنحه المنحة في الواقع هو وظيفة في الوقت الراهن حيث كل يوم تتلقى 100 الخيارات التي تستحق (يقول) $ 1 لكل منهما. ولكن أيضا يتيح لك الحق في وظيفة في 3 سنوات الوقت حيث كل يوم تتلقى نفس 100 الخيارات كما كان من قبل، بعد تينيكسينغ لا مفر منه من قيمة الشركة، هي الآن تستحق أكثر من ذلك بكثير. ومن المحتمل أن يكون هذا الحق قيما للغاية. وكلما زاد التباين على المدى القصير لشركتك، كلما كان أكبر استقال من التقدير. إذا كنت تستطيع أن ترى بسرعة ما إذا كان سيكون كبيرا أو فوب الكلي، يمكنك أن تقرر بسرعة ما إذا كان على المضي قدما وحاول مرة أخرى في مكان آخر، أو البقاء والاستمرار في الحصول على خيارات الآن أكثر قيمة بكثير. على العكس من ذلك، إذا كان لديك للبقاء لفترة طويلة قبل أن يصبح مصير الشركة المحتمل واضح، وكنت عرضة لخطر أن يكون صاحب فخور مئات الآلاف من الأسهم في حفرة حارقة في الأرض. ماذا يجب ان تفعل. عندما تتلقى عرضك، يجب عليك التأكد من أنك تفهم أيضا: جدول الاستحقاق من الخيارات الخاصة بك من المرجح أن سعر الإضراب (وهذا لن يكون محددا حتى يومك الأول من العمل) العدد الإجمالي للأسهم القائمة قيمة تك كرانش للشركة في الجولة الأخيرة من التمويل. يمكنك ثم العمل من قيمة تك كرانش من الخيارات الخاصة بك والنظر في الخصومات 5 و 1 التقدير: الخصم الأسهم المشتركة. تقييم تك كرانش يفترض جميع الأسهم المفضلة، ولكن لديك فقط الأسهم المشتركة. كبيرة إذا: الشركة أو ربما سوف تأخذ الكثير من المال فك، نسبة إلى تقييمهم الحالي. أقل أهمية إذا: الشركة ومن المرجح أن تبقى في الغالب بوتسترابد. خصم السعر سترايك. لديك لشراء فعلا أسهمك قبل أن تتمكن من بيعها. كبيرة إذا: الشركة هي مرحلة متأخرة نسبيا. أقل أهمية إذا: الشركة هي صغيرة جدا. خصم التنقل. ترك هذه الوظيفة ستكون مكلفة للغاية إذا كنت لا تريد أن تفقد جميع الخيارات الخاصة بك. كبيرة إذا: لم يكن لديك أكوام من المال الغيار كنت ترغب في قضاء على شراء الخيارات الخاصة بك سنوات قبل أن تتمكن من بيعها. أقل أهمية إذا: أنت تفعل. خصم الضرائب. كنت تدفع معدل أعلى بكثير من الضرائب من المستثمرين القيام به. كبيرة إذا: الضرائب دائما كبيرة. أقل أهمية: لديك المال والشجاعة والقدرة على ممارسة في وقت مبكر في حين أن الفرق بين سعر الإضراب و فمف منخفضة. خصم المخاطر. قد تنتهي الخيارات الخاصة بك حتى لا يستحق شيئا. كبيرة إذا: كنت المخاوف من المخاطر أو أن الشركة لا تزال صغيرة جدا وغير مؤكد. أقل أهمية إذا: كنت مرتاحا مع مخاطر عالية جدا، أو تم تأسيس الشركة والسؤال الحقيقي الوحيد هو متى وكم سوف الاكتتاب ل. خصم السيولة. لا يمكنك دفع الإيجار الخاص بك مع الخيارات. كبيرة إذا: كنت من الناحية المثالية ترغب في إنفاق القيمة النظرية من الخيارات الخاصة بك في المستقبل القريب. أقل أهمية إذا: لديك بالفعل كل الأموال التي يمكن أن تصور الحاجة الآن. أنا استقال التقدير. إذا كانت الأمور تذهب سيئة ثم يمكنك ترك فقط. كبيرة إذا: الشركة من المرجح أن إما الذهاب تمثال نصفي أو الحصول على أكثر قيمة بكثير في المستقبل القريب. أقل أهمية إذا: سوف يستغرق سنوات عديدة لمعرفة ما إذا كانت الشركة سوف تنجح أو تفشل. ليس هناك شيء مثل الحق في شراء وجبة غداء مجانية بسعر ثابت، ولقد سمعت الناس الذكية تشير إلى أن الأفراد يجب أن قيمة الخيارات في اقل من 20٪ من تقييم تك كرانش بهم. هذا يشعر قليلا على الجانب المنخفض بالنسبة لي، ولكن لا أعتقد أنها بعيدة جدا. الخيارات هي مجرد نوع آخر من الأصول المالية، وهي كبيرة أن يكون طالما كنت قيمة لهم بشكل صحيح. ومع ذلك، يتم تحفيز الشركات لمساعدتك على بعنف أكثر من قيمتها القيمة، وهكذا يجب أن نفكر طويلا وصعبا قبل قبول أي خفض الراتب الذي يبرره الخيارات. بفضل كاري بنتلي لقراءة مسودات هذا. قراءة متعمقة: الحصول على مقالات جديدة أرسلت لك. أنا نشر عمل جديد حول البرمجة والأمن، وعدد قليل من المواضيع الأخرى عدة مرات في الشهر. خيارات أسهم الموظفين: قضايا التقييم والتسعير. وتتمثل المحددات الرئيسية لقيمة الخيار في: التقلب، والوقت اللازم لانتهاء الصلاحية، ومعدل الفائدة الخالي من المخاطر، وسعر الإضراب وسعر السهم الأساسي. فهم التفاعل بين هذه المتغيرات - وخاصة التقلب والوقت لانتهاء الصلاحية - أمر بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات مستنيرة بشأن قيمة خيارات الأسهم الموظف (إوس). (ذات صلة: تقييم الخيار) في المثال التالي، نفترض أن إسو تعطي الحق (عند التملك) لشراء 1،000 سهم للشركة بسعر إضراب قدره 50 $، وهو سعر إغلاق السهم في يوم منح الخيار (مما يجعل هذا في الخيار -money على منحة). يستخدم الجدول 4 نموذج تسعير خيارات بلاك سكولز لعزل تأثير تسوس الوقت مع الحفاظ على ثبات التذبذب، بينما يوضح الجدول 5 تأثير التقلب العالي على أسعار الخيارات. (يمكنك توليد أسعار الخيارات نفسك باستخدام هذه الخيارات أنيق آلة حاسبة في الموقع كبوي). كما يمكن أن يرى في الجدول 4، وكلما زاد الوقت لانتهاء، كلما كان الخيار يستحق. وبما أننا نفترض أن هذا هو الخيار في المال، وقيمتها بأكملها تتكون من قيمة الوقت. ويوضح الجدول 4 مبدأين أساسيين لتسعير الخيارات: وقيمة الوقت عنصر هام جدا في تسعير الخيارات. إذا تم منحك لمنظمات الخدمة المدنية في المال لمدة 10 سنوات، فإن قيمتها الجوهرية هي صفر، ولكن لديهم قيمة كبيرة من الوقت القيمة، 23.08 $ لكل خيار في هذه الحالة، أو أكثر من 23،000 $ لمنظمات المجتمع المدني التي تعطيك الحق لشراء 1،000 سهم. الخيار وقت الاضمحلال ليست خطية في الطبيعة. تنخفض قيمة الخيارات مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، وهي ظاهرة تعرف باسم تسوس الوقت، ولكن هذا الاضمحلال الزمني ليس خطيا في الطبيعة ويسرع بالقرب من انتهاء الصلاحية. والخيار الذي هو بعيدا جدا عن المال سوف تتحلل أسرع من الخيار الذي هو في المال، لأن احتمال الأول هو مربحة هو أقل بكثير من ذلك من هذا الأخير. الجدول 4: تقییم أحد موظفي الخدمات البیئیة، علی افتراض أنھ في المال، في حین أن الوقت المتبقي متباین (یفترض المخزون غیر المدفوع للأرباح) ويبين الجدول 5 أسعار الخيارات استنادا إلى نفس الافتراضات، باستثناء أن التقلبات يفترض أنها 60٪ بدلا من 30٪. ولهذه الزيادة في التقلب أثر هام على أسعار الخيارات. على سبيل المثال، مع 10 سنوات المتبقية إلى انتهاء الصلاحية، وسعر إسو يزيد 53٪ إلى 35،34 $، في حين مع سنتين المتبقية، وارتفاع الأسعار 80٪ إلى 17،45 $. ويبين الشكل 1 أسعار الخيارات في شكل رسوم بيانية لنفس الوقت المتبقي إلى انتهاء الصلاحية، عند 30٪ و 60٪ مستويات التقلب. ويتم الحصول على نتائج مماثلة عن طريق تغيير المتغيرات إلى المستويات السائدة حاليا. مع التقلب عند 10٪ ومعدل الفائدة الخالية من المخاطر عند 2٪، سيتم تسعير إوس عند 11.36 $، 7.04 $، 5.01 $ و 3.86 $ مع الوقت لانتهاء الصلاحية في 10 و 5 و 3 و 2 سنة على التوالي. الجدول 5: تقییم أحد موظفي الخدمات البیئیة، علی افتراض أنھ في المال، في حین أن التقلب المتغیر (یفترض المخزون غیر المدفوع للأرباح) الشکل 1: القیمة العادلة لکل من: (إسو) بسعر صرف (50) دولار في إطار افتراضات مختلفة حول الوقت المتبقي والتقلب. إن الاستغناء عن هذا القسم هو أن مجرد أن منظمات المجتمع المدني ليس لها قيمة جوهرية، ولا تجعل الافتراض الساذج أنها لا قيمة لها. وبسبب طول الوقت الطويل لانتهاء الصلاحية بالمقارنة مع الخيارات المدرجة، فإن منظمات المجتمع المدني لديها قدر كبير من القيمة الزمنية التي لا ينبغي أن تكون مرتجعة بعيدا من خلال ممارسة الرياضة في وقت مبكر.
تاريخ الانتهاء من خيارات الأسهم
نظام التداول سيغنالماكس