ما الدور الذي تلعبه خيارات الأسهم في التعويض التنفيذي

ما الدور الذي تلعبه خيارات الأسهم في التعويض التنفيذي

مؤشرات التداول سوينغ أفل
نظام التداول باستخدام مؤشر القوة النسبية
خيارات الأسهم بيع الشركة


فسا استراتيجية الفوركس أنواع استراتيجيات التداول الكمي فيس مورا ونتوك فوريكس كتب تصميم نظام التداول التجارة في النظم في أفضل شراء استراتيجية أرقام التداول المستديرة

سميث، غامبريل & أمب؛ راسل، لب. تجربة. حول. خيار الموظف الأسهم & # 8211؛ صنف معرض للأنقراض؟ وسط تداعيات الفضائح في انرون، وورلدكوم والعديد من الشركات الأخرى تم تجديد التركيز على ممارسات تعويض الشركات. وأصبحت خيارات الأسهم موضوعا خاصا للتدقيق نظرا لاستخدامها على نطاق واسع، وزيادة حجم المنح الكبيرة إلى المديرين التنفيذيين، والمكاسب الهائلة التي حققها بعض المديرين التنفيذيين في مبيعات أسهم أسهم الأسهم بأسعار مضخمة بصورة مصطنعة نتيجة لمضاربة (وفي بعض الحالات ، الاحتيالية) الممارسات المحاسبية. وردا على هذه الشواغل وغيرها، اهتمت الشركات والمساهمين والهيئات التنظيمية والمجموعات الرقابية باتخاذ إجراءات مختلفة من المحتمل أن تغير عميقا ممارسات خيار الأسهم في السنوات الأخيرة. على الرغم من أن خيارات الأسهم التنفيذية كانت محور التركيز الرئيسي لجهود الإصلاح، فإن الخيارات الممنوحة للموظفين ذوي المستوى الأدنى في إطار خطط الخيارات ذات القاعدة العريضة ستتأثر أيضا، مع بعض مقترحات الإصلاح التي يطلق عليها اسم & # 8220؛ ديث نيل & # 8221؛ من منح الخيارات ذات القاعدة العريضة. وعندما يقترن ذلك بالانخفاض الأخير في السوق الذي أدى إلى انخفاض حجم عنصر خيار الأسهم المطالب به في حزم التعويضات التنفيذية وحالة العمالة الحالية التي تكون فيها منح الخيارات الكبيرة أقل ضررا لجذب العمال، فإن الدور المتواصل لخيار الأسهم التعويضية قد جاء إلى سؤال. خلفية. وقد كان نمو خيارات الأسهم كعنصر من التعويضات كبيرا، وبدأ في حالة التعويض التنفيذي مع القبول العام لمفهوم أن حصة الأسهم في الشركة ضرورية من أجل & # 8220؛ محاذاة مصالح السلطة التنفيذية مع تلك الخاصة بالمساهمين. & # 8221؛ وهناك رأي مشابه إلى حد ما بأن حصة الشركة في الشركة تزيد من إنتاجية وولاء العمال ذوي المستوى الأدنى أسهمت أيضا في اعتماد خطط واسعة النطاق لحفز الأسهم من قبل العديد من الشركات. وقد جعل التفاوت في المعالجة المحاسبية المالية لمنحة الأسهم مقابل منحة الخيارات الخيارين الطريقة المفضلة لإنشاء حصة الأسهم هذه، والمواءمة بين المصالح والحوافز للإنتاجية والولاء؛ تؤدي منحة الأسهم إلى فرض رسوم محاسبية على الأرباح، في حين أن منحة الخيار عموما لا تسفر عن مثل هذه الرسوم، على الرغم من أن منح خيار الأسهم ليس في الواقع خاليا من التكلفة الاقتصادية التي تتحملها المؤسسة. وعندما تواجه الشركات خيارا بين منح الأسهم التي تقلل من الأرباح ومنح الخيارات دون تخفيض الأرباح، فقد اختارت الشركات عموما الأموال المجانية & # 8221؛ ومنح خيارات الأسهم. وكمكافأة إضافية، على الرغم من عدم وجود انخفاض في الأرباح لأغراض المحاسبة المالية، فإن ممارسة خيارات الأسهم التعويضية تؤدي عموما إلى خصم التعويض الذي يقلل من دخل الشركة الخاضع للضريبة. كما تم تشجيع استخدام الخيارات بدلا من منح الأسهم في ترتيبات التعويض التنفيذي من قبل قوانين الضرائب في ذلك، على عكس الأسهم المقيدة الخدمة المقيدة، يمكن أن تكون الخيارات مؤهلة للحصول على استثناء من سقف مليون دولار على التعويض التنفيذي القابلة للخصم المفروضة من قبل قانون الإيرادات الداخلية . وازداد الاعتماد على الخيارات خلال ازدهار التكنولوجيا في التسعينات عندما بدأت نقاط البدء مع القليل من النقد للرواتب باستخدام منح خيارات الأسهم الكبيرة لجذب العمال. وأدى حجم تلك المنح والمكافآت المذهلة التي أنتجتها بدورها إلى الحاجة الملحوظة من جانب الشركات التقليدية إلى زيادة حجم المنح الخاصة بها من أجل اجتذاب أو الاحتفاظ بالمديرين التنفيذيين وغيرهم من العمال. وفي هذه العملية، أصبحت خيارات الأسهم جزءا أكبر بكثير من مجموع التعويضات التنفيذية التنفيذية، حيث ارتفعت من نحو 27 في المائة من متوسط ​​تعويضات المدير التنفيذي في عام 1992 إلى حوالي 60 في المائة في عام 2000. فعالية خيارات الأسهم إلى & # 8220؛ محاذاة مصالح السلطة التنفيذية مع تلك المساهمين & # 8221؛ قد قبلت دون شك. ولسوء الحظ، قد لا يكون هذا القبول مبررا. وقامت شركة استشارية تعويضية تنفيذية رائدة مؤخرا بدراسة بيانات من أكثر من 100 شركة في 10 مجموعات صناعية مختلفة ووجدت أنه في حين كانت هناك علاقة إيجابية بين أداء الشركات (مقارنة بمجموعة الصناعة) ومستوى الملكية التنفيذية لأسهم الشركة، هو في الواقع علاقة عكسية بين أداء الشركات (بالمقارنة مع مجموعة الصناعة) ونسبة خيارات الأسهم المحتفظ بها إلى أسهم الشركة المملوكة. أي أن أداء الشركة قد تراجع فعليا مع زيادة نسبة الخيارات المحتفظ بها للمخزون المملوك من قبل المديرين التنفيذيين. وعلى الرغم من أن منح خيار الأسهم إلى المديرين التنفيذيين لا يمكن إنكاره أن يخلق حافزا للأداء، فإن غياب أي خطر سلبي يرافق الملكية الفعلية للملكية قد يخلق تركيز الإدارة على الزيادات القصيرة الأجل في أسعار الأسهم (التي تتحقق أحيانا عن طريق طهي الكتب) بدلا من الأداء الأساسي على المدى الطويل . إن القصص الأخيرة للمدراء التنفيذيين الذين يختارون مخزونات خيارات الأسهم الكبيرة قبل انخفاض قيمة المساهمين تشير بوضوح إلى أن مصالح هؤلاء المديرين التنفيذيين ومساهمي تلك الشركات لم تتماشى. وقد تم التشكيك في فعالية خيارات الأسهم كحافز للموظفين الرفيعي المستوى أكثر بكثير من فعالية الخيارات التنفيذية نظرا للشك في أن العمال على هذا المستوى يمكن أن يؤثر على أداء الشركة وبالتالي سعر السهم. ومع ذلك، هناك بعض األدلة على أن الشركات ذات الخطط العريضة لخيارات األسهم تؤدي أداء أفضل من الشركات التي ليس لديها مثل هذه الخطط. وفي حين أن الأسباب الدقيقة وراء هذا الفرق في الأداء غير معروفة، فإن منح خيارات عريضة القاعدة قد يولد روح الملكية المشتركة والمشاركة التي تعزز مستوى أعلى من الرعاية والكفاءة في أداء المهام الوظيفية. وقد فعلت شركات مثل ستاربكس و هوم ديبوت جيدا باستخدام هذا النهج. رياح التغيير. وقد دفع التركيز المتجدد على ممارسات التعويض وخيارات الأسهم إلى تقديم اقتراحات لإجراء تغييرات من مصادر متنوعة، بما في ذلك الكونغرس وبورصة نيويورك (نيس) وناسداك ومجلس معايير المحاسبة المالية (فاسب). وقد أدخل عدد من التشريعات في المؤتمر الثامن بعد المائة الذي سيؤثر تأثيرا كبيرا، إذا ما تم سنه، على فوائد خيارات الأسهم لكل من المانحين وبعض المتلقين. على سبيل المثال، & # 8220؛ إنهاء المعيار المزدوج لقانون خيارات الأسهم، & # 8221؛ التي أدخلت هذا العام في كل من مجلس الشيوخ (S. 182) ومجلس النواب (هر 626)، والحد من خصم الشركة على الضرائب على ممارسة خيار الأسهم التعويضية إلى المبلغ الذي تعكسه الشركة كمصروف لأغراض المحاسبة المالية وإعداد التقارير. بالإضافة إلى ذلك، فإن قانون & # 8220؛ منع إساءة استخدام الأسهم لعام 2003 & # 8221؛ الذي تم عرضه في مجلس الشيوخ (S. 690) سيفرض شروطا هامة في فترة الاستحقاق والاحتفاظ فيما يتعلق بالخيارات الممنوحة لأعضاء مجلس الإدارة والموظفين التنفيذيين للشركات العامة. إن مقترحات بورصة نيويورك و ناسداك (التي من المتوقع أن تتم الموافقة عليها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة في المستقبل القريب) تتطلب، على الأقل للشركات المدرجة، أن المساهمين يوافقون على أي خطة خيار الأسهم المعتمدة حديثا، وفي حالة اقتراح بورصة نيويورك، أي تعديل المواد لخطة الخيار (مع اختبار خط مشرق لتحديد ما إذا كان التعديل هو مادي). ومن شأن مقترحات بورصة نيويورك ومقررات ناسداك أن تزيد من فرص مساهمة المساهمين في قضايا خيارات الأسهم. وفي حين كان المستثمرون المؤسسيون مهتمين لبعض الوقت بالتأثير المخفف والتكاليف الاقتصادية، إن لم يكن المحاسبة، لمنح الخيارات الكبيرة (ولا سيما المنح المقدمة إلى كبار المسؤولين التنفيذيين)، فإن الاهتمام بالخيارات الناشئة عن الأحداث الأخيرة قد وسع هذا القلق. ونتيجة لذلك، ازدادت معارضة المساهمين لخطط خيارات الأسهم، ومن المتوقع أن تكون قضايا خيارات الأسهم موضوعا رئيسيا لمقترحات المساهمين خلال موسم الوكيل لعام 2003. على سبيل المثال، الموظفين العامين في كاليفورنيا & # 8217؛ نظام التقاعد، صاحب 47 مليون سهم جنرال إلكتريك، يضغط شركة جنرال الكتريك على التوقف عن استخدام الخيارات العادية في برامج التعويضات واستخدام الخيارات القائمة على الأداء بدلا من ذلك (أي الخيارات التي لا تحقق إلا إذا تم تحقيق هدف أداء معين أو التي لديها سعر ممارسة يرتبط بمؤشر الصناعة بحيث يتم تقديم مكافأة فقط للأداء المتفوق بالمقارنة مع أقرانهم الصناعة وليس لزيادة أسعار الأسهم التي تعزى إلى ارتفاع السوق بشكل عام). ومن الأھمیة المحتملة الأکثر أھمیة التحرك نحو التکالیف الإجباریة للخیارات لأغراض المحاسبة المالیة. وقد اقترح مجلس معايير المحاسبة الدولية بالفعل إدراج خيارات الأسهم كمصروفات، وقد أضافت الهيئة مؤخرا إلى جدول أعمالها مشروعا جديدا للنظر في المصروفات المطلوبة للخيارات. وفي حالة سريان هذا التغيير في القواعد المحاسبية على النحو المتوقع، على الرغم من أن بعض الحوافز الضريبية لاستخدام الخيارات ستبقى (ما لم يتم تغيير قوانين الضرائب أيضا)، فسيتم حذف التحيز في البيانات المالية الذي يفضل الخيارات على أشكال أخرى من التعويضات. غير أن اقتراحا مماثلا من قبل فاسب في منتصف 1990s لم ينجح بسبب الاحتجاجات الصاخبة من رجال الأعمال والكونغرس. على الرغم من أنه من المتوقع على نطاق واسع أن اقتراح فاسب تصبح نافذة المفعول هذه المرة بسبب بيئة ما بعد إنرون، والمعارضة ساخنة تأتي مرة أخرى من نفس المصادر. وأبدى الائتلاف الدولي لخيار أسهم الموظفين الدولية اعتراضات قوية، وهي مجموعة ضغط تتألف من رابطات تجارية وشركات تعارض مصروفات الخيار الإلزامية. وكانت شركات التكنولوجيا الفائقة (التي تعتمد تقليديا على خيارات الأسهم في برامج التعويضات) صريحة بشكل خاص في معارضتها. وذكر الرئيس التنفيذي لشركة سيسكو سيستمز أن التكاليف الإلزامية للخيارات يمكن أن تؤدي إلى تحول وظائف التكنولوجيا في الخارج، وقد اقترح الرئيس التنفيذي لشركة إنتل أنه نظرا لصعوبة تقييم الخيارات التعويضية، يمكن أن يؤدي خيار الخيار الإلزامي إلى رفض الشركات المديرين التنفيذيين للتصديق على البيانات المالية للشركة كما هو مطلوب بموجب قانون ساربانيس أوكسلي. أرسلت مجموعة من 15 عضوا مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرا رسالة إلى فاسب وضع علامة التكليف الإلزامي من الخيارات & # 8220؛ ضربة قاتلة & # 8221؛ من شأنها أن تنهي بشكل فعال استخدام خطط خيار الأسهم واسعة النطاق وقدرتها على المساهمة في زيادة الإنتاجية، وتوسيع ملكية الموظفين، وتنامي الاقتصاد. & # 8221؛ كما تم إدخال تشريع في كل من مجلس النواب ومجلس الشيوخ من شأنه أن يمنع سيك من الاعتراف كمبادئ المحاسبة المقبولة عموما أي معايير المحاسبة الجديدة & # 8220؛ المتعلقة بمعالجة خيارات الأسهم & # 8221؛ (كناية عن خيار الخيار الإلزامي) لمدة ثلاث سنوات على الأقل، والتي سيتم فيها رصد متطلبات الكشف عن الخيارات الجديدة (& # 8220؛ قانون الشفافية في خيارات خيار الشراء على نطاق واسع لعام 2003، & # 8221؛ هر 1372، S 979). وسواء كانت هذه الاحتجاجات ستكون كافية مرة أخرى لوقف المد لصالح خيار الخيار يبقى أن ينظر إليها. وقد أعلن عدد من الشركات (بما في ذلك جنرال إلكتريك وكوكا كولا و واشوفيا) عزمها على البدء في معالجة منح الخيارات كمصروفات تعويض حتى قبل أن يصبح هذا العلاج إلزاميا. وقد وافق مساهمو شركة آبل كومبيوتر و نكر ودلتا إير لينس مؤخرا، على الرغم من معارضة الشركات، على قرارات غير ملزمة تدعو تلك الشركات إلى البدء في معالجة الخيارات كمصاريف، ولم يتم رفض اقتراح مماثل إلا من قبل مساهمي شركة آي بي إم. وبالإضافة إلى ذلك، فإن العديد من شركات المحاسبة الرائدة (بما في ذلك كمغ، إرنست أند يانغ، برايسواترهوسكوبيرز، ديلويت أند توش، بدو سيدمان و غرانت ثورنتون)، بدرجات متفاوتة، دعت إلى تكبد الخيارات. مستقبل الخيار. فماذا تعني هذه التطورات بالنسبة لمستقبل خيار الأسهم التعويضية؟ ومن املرجح أن تكون زيادة املساءلة أمام املساهمني كافية بحد ذاتها لتقليل معدل وحجم منح اخليارات، وخاصة للمسؤولني التنفيذيني. وبالإضافة إلى ذلك، فإن التأثير السلبي على النتيجة النهائية الناجم عن مصروفات الخيار قد يجعل من الصعب على الشركة أن تبرر (أو ربما أكثر دقة، أن تطلب من الشركة أن تبرر) المنح الضخمة المقدمة إلى كبار المديرين التنفيذيين الذين أصبحوا شائعا إلى حد ما. ومن شأن تخفيض عدد الخيارات الممنوحة أن يؤدي أيضا إذا أخذت لجان التعويض في الاعتبار الأبحاث الأخيرة التي تشير إلى أن الإفراط في الاعتماد على خيارات الأسهم كحافز تنفيذي قد يؤدي في الواقع إلى انخفاض أداء الشركات. وفي الواقع، تشير استقصاءات التعويض التنفيذي الأخيرة إلى أنه في السنة التقويمية 2002، انخفض عدد أسهم الخيارات الممنوحة للمديرين التنفيذيين وقيمة تلك المنح انخفاضا كبيرا بالمقارنة مع المنح في عام 2001. وعلى أقل تقدير، فإن هذه العوامل تعرض للخطر الدور الأخير لخيار الأسهم كملك بلا منازع من حوافز الأسهم. ومع ذلك، فإن أيا من العوامل التي تمت مناقشتها أعلاه ينبغي أن يفسر زوال خيار الأسهم كحافز للمديرين التنفيذيين، أو على الرغم من الاحتجاجات على العكس من ذلك، يؤدي إلى نهاية منح الخيار العريض القاعدة للعمال الرفيعي المستوى. وستستمر الشرکات في الحاجة إلی آلیات تحفیزیة لمسؤولیھا التنفیذیین وموظفیھا، ومن المحتمل أن تستمر آلیات الحوافز ھذه في اشتمال نوع من عناصر حقوق الملکیة. وعلى الرغم من أن مصروفات الخيار والتغييرات المقترحة الأخرى (بخلاف الوقف الاختياري المقترح على خيار الخيار المطلوب) من شأنها أن تجعل خيارات الأسهم أقل جاذبية مما هي عليه حاليا، فإن الأثر الحقيقي لهذه التغييرات هو القضاء على التحيز الجماعي لصالح خيارات الأسهم وإنشاء المزيد من فرص اللعب في المنافسة لتحديد أي نوع من الحوافز هو الأنسب (تحديد يجب أن يختلف من شركة إلى أخرى). وحتى لو كانت جميع هذه التغييرات المقترحة سارية المفعول، فإن خيارات المخزون لن تكون أقل جذبا بطبيعتها من البدائل المتاحة، مثل المكافآت النقدية، ومنح الأسهم، وحقوق تقدير المخزون. ومن شأن كل بديل من هذه البدائل عموما أن ينتج عنه عواقب محاسبية وضريبية أقل، أو حتى أقل تفضيلا، كخيارات، وقد تكون لها عيوب أخرى أيضا (مثل انخفاض المرونة في توقيت الاعتراف بالدخل أو تخفيض النقد المتاح لأغراض أخرى ). ونتيجة لذلك، يمكن لخيارات الأسهم، التي ربما تكون لها خصائص قائمة على الأداء، أن تؤدي دورا هاما وفعالا في سياسة تعويضية تنفيذية متوازنة تشمل أيضا الملكية الفعلية والمستمرة لحقوق الملكية، وفي برنامج تعويضي واسع النطاق للرتب والمرتبات، ملف العمال. عند النظر في جميع إيجابيات وسلبيات، يبدو أن خيارات الأسهم سوف تستمر لتكون جزءا من معظم برامج التعويض لفترة من الوقت، سواء بالنسبة للمديرين التنفيذيين والعاملين في الرتبة والملف. وفي حين أن دورها قد يتطور، فإن الخيار ليس على وشك الانقراض بعد. التعويض التنفيذي: حل جديد لمشكلة قديمة. خلافا لوسائل الإعلام & # 8220؛ الضجيج، & # 8221؛ فإن مسألة التعويض التنفيذي ليست معضلة حديثة: حللها الاقتصادي آدم سميث قبل أكثر من 200 سنة. فالمجالس الضعيفة، والملكية المنتشرة، والمجتمع المالي غير المستنير، كلها عوامل تسهم في هذه المشكلة. ولكن هل هناك حل؟ أصبحت التعويضات المتتالية زر ساخن في وسائل الإعلام وفي واشنطن. فمن السهل أن نرى لماذا: الركود الاقتصادي العميق، مع صلاته للمؤسسات المالية العملاقة، فضائح الرئيس التنفيذي الأخيرة وتوزيع المال الإنقاذ الحكومة، كانت قصة كبيرة. ولا يعني التعويض التنفيذي ببساطة المرتب الأساسي؛ هو مجموع الأجر الذي يحصل عليه مدير المستوى الأعلى في شركة. ويشمل ذلك عادة مزايا مثل العلاوات والمخزونات المؤجلة والمقيدة وفترات الاستحقاق والمعاشات والبدلات وكذلك شروط العمل بما في ذلك مقاييس الأداء وأحكام الاسترداد والمظلات الذهبية. فرصة حقيقية لتحسين الحوافز. ويخاطر الوضع اليوم أكثر من العلاقات العامة السيئة للشركات العامة: هناك خطر من فقدان فرصة لتحسين الحوافز لكبار المديرين لزيادة القيمة طويلة الأجل لمشاريعهم. الاستفادة من هذه الفرصة له تداعيات كبيرة ليس فقط لأصحاب المصلحة من الشركات، ولكن للمجتمع بشكل عام، كما أن لديها القدرة على خلق شركات أكثر إنتاجية ودائمة، وقيمة. وهناك حاجة حقيقية إلى إجراء تحليل متنازع للتعويضات التنفيذية وتجاوز الرسوم الكاريكاتورية السطحية للجشع الجامح. الاقتصاد يمكن أن تساعد من خلال تسليط الضوء على الغرض من شكل الشركة من التنظيم وتكاليف وفوائد آليات المقارنة لمواءمة المديرين التنفيذيين & # 8217؛ والسلوك مع المساهمين والمجتمع الأوسع لأصحاب المصلحة. ضع في اعتبارك أن حزم التعویضات التنفیذیة التي تم تشییدھا ضروریة ضروریة ولکنھا غیر کافیة لخلق القیمة طویلة الأجل. التعرف على الهدف. ما هو الهدف من شركة؟ تعظيم قيمة المؤسسة على المدى الطويل للشركة منذ فترة طويلة قد فهمت على أنها مهمة الشركة الرئيسية. ببساطة، هذا يعني توسيع نطاق وصول المنظمة إلى السوق أو تحسين القدرة الإنتاجية الحقيقية. إن خلق ثقافة لخلق القيمة على المدى الطويل يستتبع كسب ولاء والتزام جميع الدوائر، بما في ذلك الموظفين والموردين والمجتمع الأوسع. ويتمثل التحدي الرئيسي للإدارة في خلق رؤية واستراتيجية وتكتيكات مؤسسية لتوحيد وتوجيه جميع الهيئات المكونة. ذلك يعتمد كثيرا على رصيد الثقة وتدفق المعلومات الصادقة. محاذاة الاهتمامات. تحتاج الشركة لضمان أن القادة التنفيذيين & # 8217؛ تتماشى الحوافز مع مصلحة المساهمين في خلق القيمة على المدى الطويل. وخلافا لمديري الشركات الصغيرة، فإن المديرين التنفيذيين في المؤسسات الكبيرة لا يملكون في الغالب سوى جزء صغير من حقوقهم الخاصة. ومع ذلك، يؤدي هذا التفاوت إلى وجود فجوة في مصلحتهم مثل & # 8220؛ إدجنت & # 8221؛ مع مراعاة مصلحة & # 8220؛ برينسيبالس & # 8221؛ (مثل المساهمين وأصحاب الحسابات). ما هو أكثر من ذلك، لديهم ميزة المعلومات على مديري المدارس، والتي يمكن أن تؤدي إلى تضارب خطير في المصالح ومشاكل المساءلة. وتساعد اقتصاديات مديري المدارس والوكلاء على تنظيم التفكير في كيفية تأثير هيكلية الرئيس التنفيذي على السلوك الإداري سعيا لتحقيق أهداف أصحاب المصلحة في الشركة. إن العلاقة بين الوكيل والوكيل صعبة ومكلفة للحفاظ على نحو فعال على المدى الطويل، مما يعني أنه من الأهمية بمكان الاستفادة من قوى وآليات المواءمة البديلة مثل التنظيم الحكومي لمراقبة الاحتيال والتلاعب بالمحاسبة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن سوق مراقبة الشركات يقدم خارج المستثمرين النشطين والشركات الاستراتيجية وسيلة لتكون بمثابة قوة تأديبية ضد المديرين الذين لا تعظيم قيمة شركاتهم وبعيدة جدا عن مساهميها & # 8217؛ الإهتمامات. ولكن الأحداث الأخيرة تشير إلى أن هذا الانضباط له قيود، وخاصة في الحقبة الأخيرة من الإنصاف في تقدير قيمتها. دور حوكمة الشركات. إن حوكمة الشركات هي آلية لمواءمة المصالح والحوافز بين الوكلاء الرئيسيين، وتشجيع المساءلة. كيف يحقق ذلك؟ وتسعى حوكمة الشركات إلى التوفيق بين العالقات بين الرئيس التنفيذي وأعضاء مجلس اإلدارة والمساهمين والمجتمع المالي الخارجي للمحللين وحاملي السندات والدائنين اآلخرين من خالل تحديد المسؤوليات وقياس األداء ومكافأة المديرين أو معاقبتهم بما يتماشى مع تأثيرها على الشركات والمؤسسات، # 8217؛ s إنشاء القيمة على المدى الطويل. وهناك بعض الأمثلة المقنعة على أن الشرط الأساسي لشركة صحية جيدة الإدارة هو التنسيق الفعال لشروط التعويض التنفيذي مع وظيفة حوكمة الشركات: القواعد والمراقبة والحوافز الأخرى التي تعزز العلاقات الفعالة بين الدوائر الهامة. حوكمة الشركات، من الناحية النظرية على الأقل، بمثابة نوع من & # 8220؛ التحقق والتوازن & # 8221؛ على شركة لضمان أن حزم التعويض التنفيذي جذب والاحتفاظ الأشخاص المناسبين، وتسريع رحيل الناس الخطأ، وتوفير حوافز للأداء العالي. التعامل مع قصيرة الأجل. ويمكن أن يعزى جزء كبير من المشكلة في التعويض التنفيذي إلى كيفية تطور حزم التعويضات وأصبحت أكثر ارتباطا بأسعار الأسهم القصيرة الأجل. فعلى سبيل المثال، تميل خطط الأجور إلى الابتعاد عن استخدام المرتبات الثابتة. وتتركز خطط التعويضات الآن في خيارات الأسهم. وخيارات شراء الأسهم والأوراق المالية المؤجلة، التي تميل إلى الاستحواذ على فترات زمنية قصيرة، شائعة. وعالوة على ذلك، ترتبط الخيارات عادة بأسعار األسهم المتداولة على المدى القصير. ويبين الجدول التالي الاتجاه الأخير للتعويضات التنفيذية التي تتزايد في شكل أسهم. وبطبيعة الحال، من المفترض أن يدفع المديرون التنفيذيون على الأداء، ولكن هذا التحول في تكوين حزم التعويضات قد أدى إلى بعض النتائج غير المتوقعة: فقد تميل القرارات الإدارية لصالح المدى القصير وخلق منزل السوق من الأسهم مبالغ فيها. ويبدو أن إدخال خيارات األسهم ومنح األسهم المقيدة مع ميزات مثل فترات االستحقاق قصيرة األمد هو الدواء الشافي لمواءمة مصالح المساهمين والمديرين. وسرعان ما تطورت تعويضات الأسهم إلى الجزء الأكبر من مجموع التعويضات التنفيذية. وفي الوقت نفسه، يسر نموها مناخا أصبحت فيه المعلومات أقل موثوقية، على الرغم من أنها أكثر وفرة بشكل سطحي، مما جعل من الصعب على المحللين أو المستثمرين اتخاذ قرارات موثوقة & # 8211؛ على سبيل المثال، قلل المحللون الماليون من الأرباح الفصلية لشركة ميكروسوفت & # 8217 41 من 42 مرة، وفقا للتحقيق الذي أجرته هيئة الأوراق المالية الأمريكية ووقف ووقف الطلب في عام 2002. تخيل الرئيس التنفيذي لشركة الهندسة والبناء الدولية المصارعة مع ما إذا كان لدغة الرصاص وإصلاح البرامج الهندسية للشركة والاستثمار في برنامج تدريب الموظفين لمدة ثلاث سنوات أكثر تكلفة. وفي حال تنفيذها، فإن تكاليف الاستثمار يمكن أن تؤثر على الأرباح وسعر سهم الشركة، مما يؤثر على خيارات الأسهم المختلفة للرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي وحصة الأسهم المقيدة على مدى السنوات الثلاث المقبلة. وقد یؤدي تأخیر الاستثمار إلی الاستفادة من قیمة خیارات الأسھم الشخصیة للرئیس التنفیذي والرئیس التنفیذي، إلا أنھ كلما طال انتظارھ، زاد التراجع في قیمة الشرکة طویلة الأجل وقیمة المساھمین حیث یواصل ھندسیه التخلف عن العمل. ربط التعويض وحوكمة الشركات. إذن، ما الذي يمكن أن يخبرنا به هذا التحليل حول الجدل الحالي حول حزم الرواتب التنفيذية؟ هل الجدل يظهر على مشكلة حقيقية، أم مسألة مؤسفة من التوقيت والمظاهر؟ ومن الواضح أن التعویضات التنفیذیة وحکامة الشرکات مرتبطتان ارتباطا وثیقا ویجب بذل جھود کبیرة وتکالیف کبیرة من أجل مواءمة الحوافز بشکل أفضل والحد من الانتهازیة لجمیع أصحاب المصلحة في الشرکات. كبار المديرين التنفيذيين، رؤساء وأعضاء مجلس الإدارة، المساهمين، ديبتولدرز & # 8211؛ والمجتمع المالي. وكانت الفكرة الأساسية وراء استخدام منح الأسهم المقيدة وخيارات الأسهم لتعزيز أداء المديرين، أو جعل & # 8220؛ دفع للأداء & # 8221؛ حقيقة واقعة في عالم الشركات. ولكن الوضع لا يزال بعيدا عن المثالية لجميع المسؤولية وثمار الأداء تتركز في مدير المالك. منح خيارات الأسهم أو الأسهم المقيدة الأسهم التي تؤمن بسرعة أو على مدى فترات زمنية قصيرة ساهمت شيئا تجاه المديرين وجود & # 8220؛ الجلد في اللعبة. & # 8221؛ (الأسهم الخاصة وصناديق التحوط، لبوس وغيرها من الكيانات المماثلة حلت إلى حد كبير & # 8220؛ الجلد في اللعبة & # 8221؛ المشكلة في الطريقة التي يتم تعويض الشركاء الإدارة.) وسرعان ما أصبح واضحا أن منح خيارات الأسهم والمخزونات المقيدة لم تكن خالية من التكاليف للشركات، كما فشلوا في الحصول على التأثير المنشود لجعل الإدارة العليا أكثر استحقاقا للشركات & # 8217؛ أهداف بعيدة المدى. وردا على ذلك، بدأ عدد من الشركات يطلب من المديرين التنفيذيين شراء ومسك الأوراق المالية بعد خصم الضرائب أو المتغيرات ذات الآثار المماثلة. بعض الشركات التي تتبادل المكافآت النقدية، ومنح الخيارات أو الأسهم المقيدة لمكافئاتها على المدى الطويل تشمل الاتصالات أدك، أركلا، أفون، باكستر، بلاك & أمب؛ ديكر، كلوروكس، إكو و جنرال ميلز. ستقوم شركة فتي كونسولتينغ بمراقبة أداء هذه الشركات وغيرها من الشركات التي تعتمد استراتيجيات تعويض مماثلة على مدى السنوات القادمة. وهناك أمثلة أخرى على الشركات الكبيرة التي تغير الطريقة التي تحفز بها مواهبها الرائدة. قام الرئيس التنفيذي ومدير العمليات في تاجر الجملة للوقود العالمي لخدمات الوقود بتقديم خطط التعويض بمنح حقوق الملكية التي لم تمنح إلا بعد خمس سنوات أو أكثر، كما أبلغ فوربس الرئيس التنفيذي أن ثلثي ثروته الشخصية مقيدة في أسهم الشركة. وفي الوقت نفسه، تستخدم الشركة القابضة للطاقة بي جي آند أمبريدج E عقبة لكل سهم لتعيين مكافأتها لرئيسها التنفيذي. للحصول على كامل المبلغ، يجب على الرئيس التنفيذي أيضا تلبية أهداف رضا العملاء والموظفين. ويحصل رئيس متاجر التجزئة الراقي نوردستروم، الذي يحدث ليكون سليل مؤسس الشركة، على جزء من الأجر في أسهم الأداء التي استغرقت ثلاث سنوات بعد منحها وفقط. إذا كان العائد الكلي للمساهمين إيجابيا وأعلى من المتوسط ​​بين أقران التجزئة. تبلغ حصته في شركته 60 مليون دولار تقريبا. تغيير ثقافة الشركات. إن بناء ثقافة المسؤولية والمساءلة أمر ضروري لمعالجة القضايا المتعلقة بالتعويض التنفيذي. إن زيادة الشفافية والضوابط والموازنات المستقلة والمستقلة هي الحد األدنى من المتطلبات الستعادة ثقة المساهمين وأصحاب المصلحة األوسع نطاقا. وينبغي للشركات أيضا أن تضع نظاما يحدد التضارب المحتمل في المصالح وينفذ التدابير التعويضية. وتشمل هذه: تجنب المخاطر الكامنة في التعاقد مع شركة التعويض نفسها لموظفي الرتبة والمدير التنفيذي أو كبار المديرين الآخرين. تنفيذ مجموعة من التدابير لمراقبة المحاسبة وغيرها من ممارسات الإبلاغ التي تشير إلى نقاط الضعف في حوكمة الشركات. لا تقدم حزم تعويض متعددة الفترة. مراقبة بعناية الرئيس التنفيذي والعلاقات المحلل المالي. إنشاء لجنة تعويض مستقلة تتألف من أعضاء مجلس اإلدارة دون مشاركة الرئيس التنفيذي. التحليل المالي للجنة التعويضات مع سيناريوهات بديلة والنتائج المتوقعة من حيث الجذب والانفصال والحوافز. الحد فقط من الرئيس التنفيذي وبعض كبار المديرين التنفيذيين بمنح الخيارات والأوراق المالية المؤجلة، ومع هذه، بذل كل جهد ممكن لتحديد تقديرات حقيقية للتكاليف للشركة وأثرها على الرئيس التنفيذي وقيمة الشركة. وباعتبارها عنصرا حاسما في حوكمة الشركات، يجب على التعويض التنفيذي أن يسعى باستمرار إلى مواءمة حوافز كبار المديرين مع المساهمين وأصحاب المصلحة الأوسع نطاقا. وبما أن القيمة المضافة من قبل الإدارة أمر صعب ومكلف لقياسه والتحقق منه، فإن هذا الأمر ينطوي على تعقيد وتحدي ينطوي على الكثير من المخاطر. ومن الواضح أن ضمان فعالية القياس والرصد للقيمة المضافة من قبل الإدارة العليا أمر معقد ومكلف ولكن من الضروري أيضا حماية أصحاب المصلحة وزيادة قيمة المؤسسة على المدى الطويل. &نسخ؛ حقوق الطبع والنشر 2010. الآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف ولا تمثل بالضرورة وجهات نظر شركة فتي كونسولتينغ، Inc. أو غيرهم من المهنيين. أحدث المقالات. سيو، ميتا أوصاف، الخوارزميات - وهنا ما تحتاج إلى معرفته لإدارة فعالية سمعة الشركة على الانترنت. ومن المقرر ان تصبح استراليا احدث حكومة فى العالم لاعتماد قانون الرق الحديث. ما يعنيه نشاطك التجاري. تكليف بيانات شركتك إلى ببو؟ تأكد من عدم مشاركتهم في أي أنشطة شائنة ... أحدث المقالات. سيو، ميتا أوصاف، الخوارزميات - وهنا ما تحتاج إلى معرفته لإدارة فعالية سمعة الشركة على الانترنت. ومن المقرر ان تصبح استراليا احدث حكومة فى العالم لاعتماد قانون الرق الحديث. ما يعنيه نشاطك التجاري. تكليف بيانات شركتك إلى ببو؟ تأكد من عدم مشاركتهم في أي أنشطة شائنة ... & كوبي؛ كوبيرايت، فتي كونسولتينغ، Inc.، 2012. آل ريتس ريسرفيد. هل يجب على الحكومة التعويض التنفيذي؟ عموما، لا، ولكن الشركات المحفوظة من قبل المكلف دافع الضرائب هي استثناء. هل ينبغي للحكومة أن تحدد أو تحد من التعويضات التي يحصل عليها المسؤولون التنفيذيون في الشركات؟ الجواب القصير (غير المكتمل) هو لا. يجب ألا تكون الحكومة في وضع تحديد أو الحد من رواتب المديرين التنفيذيين للشركات. وهذا يتنافى مع نظام سوق الشركات الحرة. ومع ذلك، ليس لدينا نظام سوق الشركات الحرة عندما تعتبر الشركات الرئيسية (البنوك الاستثمارية، على سبيل المثال) "كبيرة جدا للفشل". أنا لا أجادل مع "كبيرة جدا أن تفشل" المنطق. ومن الواضح أنه إذا كانت الحكومة قد سمحت المجموعة الأمريكية الدولية، غولدمان ساكس وغيرها تفشل، ونحن سوف يكون في حفرة أعمق بكثير. وحقيقة أن بير ستيرنز (بنك الاستثمار) سمح للفشل وأن فشل واحد عجلت أزمة مالية عالمية يجب أن تكون أدلة كافية. ومع ازدهار الاقتصاد الأمريكي ببطء ومؤلمة من هذه الأزمة (ترك 8 ملايين زائد بدون وظائف)، فإن الحديث يثير أن المسؤولين التنفيذيين المسؤولين عن الأزمة يجب أن يكونوا قد دفعوا أجورهم. وعلى وجه الخصوص، فإن الشركات التي حصلت على أموال الإنقاذ (الدولارات الضريبية) هي محور محاولات الحد من التعويض. هناك أمران يجب أن يحدث: لا ينبغي أن تكون الشركة كبيرة جدا أو مهمة أن فشلها من شأنه أن يسقط الاقتصاد كله. إذا كان هذا يعني كسر الشركات المالية الكبيرة إلى وحدات أصغر، ثم من أجل الاقتصاد كله، وهذا ينبغي أن يحدث. يجب أن يكون المديرون التنفيذيون للشركات التي تلقت مبالغ ضريبية لتجنب الانهيار حدودا (لفترة محددة) وضعت على التعويض التنفيذي. لم يمر عام منذ أن قام دافعو الضرائب الأمريكيون بكفالة العديد من أكبر الشركات المالية، وهم بالفعل يستعدون لتقديم المليارات في مكافآت نهاية العام. في حين أن القيود على التعويض التنفيذي لمعظم الشركات (تلك التي لم تستفيد من إنقاذ دافعي الضرائب) غير مناسبة، وهناك قلق مشروع أن دافعي الضرائب لا ينبغي أن تستفيد من حزم التعويضات الضخمة. عموما، التعويض التنفيذي هو خصم ضريبي للشركة، وبالتالي فإن دافعي الضرائب هو الاكتتاب جزء من الحزمة. هناك حركة لتضمين جزء كبير من حدود الإصلاح المالي على مبلغ التعويض الذي يمكن للشركة المطالبة به كخصم ضريبي. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة ترغب في دفع مبلغ 10 مليون دولار التنفيذي كتعويض، يجب أن يكون هذا القرار. ومع ذلك، إذا قالت الحكومة فقط 1 مليون $ (على سبيل المثال) يمكن خصمها كنفقات الأعمال، ثم دافعي الضرائب لن يكون دعم الرصيد. ولسوء الطالع، كانت الحكومة تتعثر مع هذا الحد لبعض السنوات. وقد تغيرت النتائج فقط الطريقة التي يتم تعويض المديرين التنفيذيين ليس كم يتم تعويضهم. الجواب على التعويض التنفيذي الغريب هو أن يصوت أصحاب الأسهم في مجالس الإدارة التي سوف تبحث عن مصالحهم وتصوت السياسيين الذين يستفيدون من نسبة من تلك حزم التعويضات الغريبة في شكل مساهمات حملة واستشارات وظائف بعد مغادرتهم منصبه. في كثير من الأحيان، يتم ملء لوحات من قبل المطلعين مع مصلحة مكتسبة هو الحفاظ على الرئيس التنفيذي سعيد و / أو المديرين التنفيذيين الآخرين الذين يريدون لوحاتهم لتكون سخية كما هي مع التعويض التنفيذي. ومع ذلك، عندما يتغلب الواقع على الأيديولوجية (كما يفعل دائما)، لا تتوقع الكثير للتغيير. المال يجعل السياسة في واشنطن وتخمين من لديه المال؟ التعويض التنفيذي: التخطيط، الأداء والدفع. كفو البصائر. كفو البصائر هو سلسلة كل أسبوعين مخصصة لتوفير تيار سهل الهضم ومنتظم من وجهات النظر حول التحديات التي تواجهها اليوم كمدير المالية (كفو) والمديرين التنفيذيين المالية. والتعويض التنفيذي ليس مجرد اعتبار مقرب من كتاب الجيب لمديري الشؤون المالية، بل هو أيضا موضوع ذو أهمية متزايدة للإدارة والمجالس. وفي الوقت الذي تظهر فيه الاقتصادات الرئيسية علامات على الانتعاش من الركود الذي حدث في عام 2008، يمكن أن يصبح التعويض أكثر حسما للاحتفاظ بالمواهب التنفيذية العليا الحرجة وتحفيزها. غير أن التعويض التنفيذي ما زال يخضع للتدقيق من قبل كبار المستثمرين والشركات الاستشارية بالوكالة والمنظمين على نحو متزايد - بالنظر إلى الخسائر التي تكبدها المساهمون على مدى العامين الماضيين. وبالتالي، يتعين على الشركات مراجعة نقدية لخطط التعويض الحالية وكيفية تكييفها مع هذه الخطط من أجل اقتصاد متغير. ويمكن للمدير المالي أن يلعب دورا حاسما في تأطير الآثار المالية لخطط التعويض والتأثير على التصور العام لهذه الخطط. هذه المقالة كفو إنزيتس يضع بعض الاعتبارات الحرجة للمدير المالي. التعويض التنفيذي: المكونات والاتجاهات. يتكون التعويض التنفيذي عموما من مزيج من أربعة مكونات: المرتب الأساسي السنوي الحوافز السنوية أو خطة المكافآت المرتبطة عموما بمقاييس الأداء قصيرة الأجل الحوافز طويلة الأجل التي تتألف من مزيج من الأسهم المقيدة وخيارات الأسهم وخطط الأداء الأخرى طويلة الأجل مرتبطة بعائد المساهمين الكلي أو الأداء المالي خطة المزايا. وكقاعدة عامة، فإن الراتب الأساسي يشكل 30٪ من إجمالي التعويضات، والحافز السنوي 20٪ أخرى، والفوائد حوالي 10٪ والحوافز طويلة الأجل أو جزء خلق الثروة من التعويض حوالي 40٪. وبالفعل، كان هناك اهتمام كبير قبل الأزمة المالية بتحسين العلاقة بين الأجور والأداء. ولما كانت المجالس تسعى إلى تحقيق الأجر مقابل الأداء، كانت إحدى نتائج هذا الاتجاه هي زيادة التركيز على الأسهم المقيدة لأداء كبار المديرين التنفيذيين. وبالتالي، فإن جزءا متزايدا من التعويضات التنفيذية كان مرتبطا أساسا بما يميل معظم المستثمرين المؤسسيين في الأجل الطويل إلى التركيز عليه: الأداء طويل الأجل مقاس بعائد إجمالي المساهمين أو مقاييس الأداء التي تدفع عائدات المساهمين. لذلك، في حين أن التعويض كان كبيرا عندما نمت أسعار الأسهم، حقق المساهمين حق المال جنبا إلى جنب مع المديرين التنفيذيين، وكان الجميع عموما المحتوى. وقد سعت المجالس والمستثمرون على نحو فعال إلى إيجاد ارتباط بين تعويضات المدراء التنفيذيين على المدى الطويل - وهي أساسا تراكم الثروة لدى المديرين التنفيذيين - وعائد المساهمين الإجمالي للشركة لمدة خمس سنوات. بشكل عام، قبل الركود كانت هناك علاقة قوية جدا بين تعويض الحوافز طويلة الأجل وعائد إجمالي المساهمين. وأدت الأزمة المالية إلى ظهور عدد من التحديات لنماذج تعويض الحوافز الطويلة الأجل القائمة. من الواضح كما انخفضت أسعار الأسهم، وانخفضت أيضا قيمة المكونات القائمة على الأسهم من التعويض (الخيارات، الأسهم مقيدة والأداء سهم). بالنسبة لكثير من المديرين التنفيذيين، أدى انخفاض سعر السهم إلى دفع جميع خيارات الأسهم هذه تحت الماء. وبالتالي، فإن الشركات التي اعتمدت أساسا على تقديم خيارات كالتعويض عن الحوافز طويلة الأجل قد وجدت على الأرجح الاستبقاء والتحفيز المقصودين بمنح الخيارات قد تقلص إلى حد كبير. وفي العامين الماضيين، أعادت بعض الشركات إعادة تسعير الخيارات، بينما حافظت شركات أخرى على ثباتها في عدم إعادة تسعيرها. وقام آخرون بتحويل أو تبادل خطط الخيارات لتقييد خطط المخزون. وقد عادت الارتفاعات في أسعار الأسهم في العام الماضي إلى استعادة بعض الخيارات تحت الماء مرة أخرى "في المال"، ولكن هذه الخيارات تبدو هشة نسبيا نظرا للاقتصاد العالمي المتدفق. كما ولدت الأزمة المالية اهتماما متزايدا بالتعويضات التنفيذية من الصحافة والمساهمين والمنظمين. وسط أسوأ أزمة مالية منذ عقود، أو ربما من أي وقت مضى، أصبح المديرين التنفيذيين وشيكاتهم الكبيرة أهدافا سهلة للنقد. واستنادا إلى فكرة أن أنظمة تعويض الحوافز ساهمت في الفوضى الفرعية، والأزمة المالية التي أعقبت ذلك، كان هناك عدد كبير من التقارير الإعلامية، وجلسات الاستماع في الكونغرس، والتحقيقات العامة، وما إلى ذلك، في التعويض، ولا سيما في القطاع المالي. على سبيل المثال، كان هناك وسطاء الرهن العقاري الذين دفعت عمولات على أساس كميات من الرهون العقارية المباعة، وليس نوعية القروض؛ وكانت هناك جهات إصدار كدو تم تعويضها عن مبلغ كدو الصادرة، دون أي رسوم لرأس المال المعدل المخاطر. وتوفر نماذج التعويضات القصيرة الأجل هذه القدرة والحوافز لزيادة المخاطرة. ولكن اتهامات الجشع كانت على نطاق واسع في التنفيذيين المصرفيين، حتى لو خسر هؤلاء التنفيذيون عشرات، إن لم يكن مئات، الملايين من الدولارات في تعويض الأسهم والأوراق المالية التي تراكمت على مدى حياة العمل. والواقع أن خطط الحوافز التنفيذية بين العديد من المصارف كانت مشابهة تماما؛ ومع ذلك، حصلت بعض المتاعب وغيرها لم يفعل ذلك. وهكذا، يمكن للمرء أن يجادل أن التعويض التنفيذي كان ضئيلا جدا في التعامل مع الأزمة المالية، وإلا فإن جميع البنوك كان لها نتائج مالية مماثلة. السياق الناشئ للتعويض. بحلول عام 2010، اقتصر الاقتصاد على العديد من التدابير، وهو الآن إلى حد ما من الارتفاع. كما هو الحال في العديد من الجوانب الأخرى للتمويل، انهيار السوق له آثاره الخاصة على الطريقة التي يتم دفع المديرين التنفيذيين. فعلى سبيل المثال، يحظر الآن على المصارف التي تلقت مساعدة حكومية بموجب برنامج "تارب" دفع مكافآت، أو منح خيارات الأسهم، أو الدفع إلى كبار المسؤولين التنفيذيين. كما كان مطلوبا من هذه الشركات الحد من منح الأسهم المقيدة بما لا يزيد عن ثلث مجموع التعويضات، واعتماد أحكام مخالفة، كما يجب عليها إجراء مراجعات لمخاطر التعويض مرتين في السنة. ولحسن الحظ، أدت مراجعات المخاطر هذه إلى بعض التغييرات الجيدة. وقد زاد عدد من مصارف تارب من المرتبات الأساسية لتعويض النقص في الأجور المتغيرة. وهكذا، حققت الحكومة ما تريده - القضاء على الحوافز التي قد تشجع على اتخاذ المخاطر. وقد استفادت المصارف غير التابعة لشرکة تارب وغيرها من الشرکات من بعض الدروس واعتمدت أحكاما مخالفة لاسترداد الحوافز في حالة إعادة بيان الأرباح أو الاحتيال أو انتهاك التعهدات التقييدية؛ على الرغم من أن تقرير البنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير يشير إلى أن العديد من البنوك غير تارب لم تفعل ما يكفي تقريبا في إصلاح حزم التعويضات. وباإلضافة إلى ذلك، ساعدت التغييرات مثل وضع سقف على دفعات الحوافز، باستخدام مزيج أكثر توازنا من الحوافز النقدية وحصص األسهم، وزيادة التركيز على األداء على المدى الطويل، وعدم االعتماد على مقياس األداء الواحد) مثل إبس (، المخاطر. التركيز من قبل المستثمرين والشركات الاستشارية الوكيل اليوم هو على كبار المسؤولين التنفيذيين بناء باستمرار ملكية الأسهم من خلال المبادئ التوجيهية العدوانية الاحتفاظ بالمخزون، وبالتالي خلق حصة كبيرة في النجاح المالي والبقاء على المدى الطويل للشركة. التعويض ودور المدير المالي. مع التغيرات في البيئة حول هيكل التعويض التنفيذي، من المرجح أن الشركات تعتمد عمليات تعويض أكثر شفافية بكثير. ونتوقع أن تلعب المدراء الماليون دورا أكثر نشاطا في تنفيذ هذه العمليات، وخاصة في أربعة مجالات حيوية: الدفع مقابل الأداء: يمكن للمدير المالي أن يساعد في تحديد الأجور لهياكل الأداء من خلال التعرف على توقعات المساهمين من خلال تفاعلهم مع المحللين والمستثمرين الرئيسيين. وهذا يساعد على التأكد من أن مقاييس أداء الشركة تعكس تلك التوقعات عند تشكيل خطط التعويض قصيرة وطويلة الأجل. كما أن المدراء الماليين يلعبون دورا أساسيا في تشكيل تعويضات وحدة الأعمال وضمان تحديد مقاييس الأداء على مستوى الوحدة بدقة ودعم تحقيق المقاييس المالية الشاملة للشركة. االنضباط املايل: من املهم للمديرين التنفيذيني الرتكيز عىل ما هو ميسور التكلفة، وإن كان هناك توازن مع ما هو منافس. على المدراء الماليين، حتى في الوقت الذي يكافحون فيه الموازنة ويحاولون تحديد أرباحهم خلال السنتين أو الثلاث سنوات القادمة، وضع حدود مقبولة للتعويض من حيث تأثيره المخفف على الأرباح. على مستوى وحدة الأعمال، يمكن للمدير المالي أيضا إنشاء انضباط مالي وضوابط أفضل. وهي قادرة بشكل خاص على تحديد الكيفية التي يمكن بها للوحدات أن تضع الميزانيات التي تقنع أفضل أداء ممكن من قادة وحدات الأعمال. المخاطر والضوابط الداخلية: بما أن خطط التعويض التنفيذي هي المفتاح لجذب المواهب واستبقائها وتحفيزها، يجب على المدير المالي أن يضع عملية صارمة لفهم كيفية تأثير الحوافز على سلوك الموظف، وكيف تؤدي هذه السلوكيات إلى تفاقم المخاطر وما هي الخطوات أو الضوابط التي ينبغي وضعها للتقليل إلى أدنى حد ممكن الخطر. ومن الأمثلة على ذلك الاختيار السليم لمقاييس الحوافز، واختبار الإجهاد لدفعات محتملة في إطار سيناريوهات الأداء المختلفة وتنفيذ ضوابط داخلية إضافية، حسب الحاجة لتقليل السلوك الخطر. سد فجوة المعلومات: إلى جانب إدارة المخاطر، يمكن للمدير المالي أن يمضي وقتا طويلا مع كل من لجان المراجعة والتعويض لسد الفجوة المعرفية المحتملة في التعويض والأداء المالي. ومن الأمثلة على ذلك كيفية التعامل بشكل أفضل مع العناصر غير العادية أو غير المتكررة عند حساب الحوافز. ومن المرجح أن يكون للجنة التدقيق فهم متعمق لهذه البنود، في حين أن لجنة التعويضات تفهم بشكل كامل تأثير هذه التعديلات على خطط الحوافز. ويمكن للمدير المالي أن يساعد في ربط اللجنتين بالمساعدة في تحديد التعديلات التي ينبغي إجراؤها، لأغراض الخطة التشجيعية، إن وجدت. إن المساهمة في المجالات الأربعة المذكورة أعلاه تتطلب مشاركة أكثر نشاطا في دورة قرار التعويض. أولا، يجب على المدير المالي إشراك مجلس الإدارة ومحاولة حضور أجزاء من اجتماع لجنة التعويضات التي تركز على تصميم خطة الحوافز وتكلفة التعويض وخطة خطة الحوافز. ومن الناحية المثالية، إذا لم تكن اجتماعات لجنة المراجعة والتعويض قيد التشغيل في نفس الوقت، فقد يكون للمدير المالي المزيد من المرونة لحضور اجتماع التعويض. ثانيا، يمكن للمدير المالي تقديم مدخلات استباقية إلى كبار المديرين التنفيذيين للموارد البشرية والاستشاريين التعويض على نقاط النفوذ تعويضات رئيسية؛ مثل مجموعة النظراء المناسبة، وأهداف الأداء المطلوبة لدعم توقعات الشوارع وخطة الأعمال، ومستويات التكلفة المناسبة لميزانيات الجدارة، ودفعات خطة الحوافز، وما إلى ذلك. ثالثا، يجب على المدير المالي والمنظمة المالية تحديد النتائج غير المقصودة المحتملة لبعض مقاييس الأداء، وضمان تحديد أهداف الأداء بشكل معقول لتجنب السلوك المفرط للمخاطر أو سلوك "التأرجح في الأسوار". من خلال إشراك مجلس الإدارة، والموارد البشرية ومنظمات إدارة المخاطر، يمكن للمدير المالي أن يساهم بشكل استباقي في ممارسات التعويض التنفيذي للمساعدة على تحسين المواءمة بين الأجور والأداء في بيئة حيث يدرك أصحاب المصلحة بشكل متزايد ويريدون الحصول على مزيد من القول حول الأجور.
استراتيجيات خيارات الاختبار
ما هو أفضل وسيط الفوركس ل سلخ فروة الرأس