المملكة المتحدة خيارات الأسهم التنفيذية

المملكة المتحدة خيارات الأسهم التنفيذية

عرض النقد الفوركس
نظام التداول النسب 2 الثورة
تيم سيكس فوريكس تيكون


السلحفاة نظام التداول ميتاستوك الضرائب على خيارات الأسهم كندا التاجر الفوركس الجزائري التداول والاستثمار في خيارات السندات نظام التاجر نظام التداول m5

تعريف خيارات الأسهم التنفيذية. وكثيرا ما تمنح الشركات خيارات الأسهم للموظفين ذوي القيمة العالية كحافز ومكافأة. في وقت واحد، تم تخصيص جوائز خيار الأسهم حصرا تقريبا للمديرين التنفيذيين للشركات. واليوم، من الروتيني أن يمنح المديرون المتوسطون خيارات الأسهم أيضا. ونتيجة لذلك، يشار إلى خيارات الأسهم التنفيذية الآن عادة باسم خيارات الأسهم للموظفين. فريف. خيار الأسهم التنفيذية هو عقد يمنح حق شراء عدد محدد من أسهم أسهم الشركة بسعر مضمون & كوت؛ سعر الإضراب & كوت؛ لفترة من الزمن، وعادة عدة سنوات. والسلطة التنفيذية غير ملزمة بممارسة الخيارات أو استخدامها، ولكن إذا قررت القيام بذلك، يجب على الشركة أن تحترم العقد. إذا ارتفعت أسهم الشركة في السعر، يمكن للسلطة التنفيذية ممارسة الخيارات لشراء الأسهم بسعر الإضراب ومن ثم بيع الأسهم بسعر السوق، مع الاحتفاظ بالفرق كربح. خيارات الأسهم غير المؤهلين. الشكل الأكثر شيوعا من الموظفين أو خيارات الأسهم التنفيذية هو خيار الأسهم غير المؤهلين. ويشير الاسم إلى أن الأرباح من الخيارات غير مؤهلة لمعدلات ضريبة الأرباح الرأسمالية الطويلة الأجل. عادة، يقوم المدير التنفيذي ببيع الأسهم فور ممارسة الخيار، وغالبا في شكل ممارسة غير نقدية. السلطة التنفيذية تأخذ الخيارات لسمسار له، الذي يقرض السلطة التنفيذية الأموال لممارسة الخيار. ثم يقوم الوسيط ببيع الأسهم، واسترداد الأموال المقترضة، وإيداع الفرق في حساب الجهاز التنفيذي. وبالتالي فإن السلطة التنفيذية تتجنب الإزعاج من رفع الأموال اللازمة لدفع ثمن الإضراب. خيارات الحوافز. وخيارات الأسهم المحفزة، أو إسو، هي شكل خاص من خيارات الأسهم التنفيذية أو الموظفين التي يمكن أن تتأهل لمعدلات ضريبة الأرباح الرأسمالية، شريطة اتباع قواعد معينة. ويجب على السلطة التنفيذية أن تحتفظ بالخيارات لمدة سنة على الأقل بعد منحها قبل ممارستها. وبمجرد ممارسة الخيارات، يجب االحتفاظ بالسهم لمدة سنة إضافية على األقل. عند هذه النقطة يمكن بيع الأسهم، وجميع الأرباح مؤهلة للحصول على معدلات ضريبة الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل. ويشمل ذلك الأرباح الناجمة عن الزيادات في الأسعار التي حدثت بين الفترة التي تمنح فيها الخيارات وتاريخ ممارستها. خيارات الأسهم التنفيذية. ويحصل المديرون التنفيذيون لأكبر الشركات الأمريكية الآن على جوائز سنوية لخيارات الأسهم أكبر بكثير من مرتباتهم ومكافآتهم مجتمعة. وعلى النقيض من ذلك، كان متوسط ​​منحة خيار الأسهم في عام 1980 يمثل أقل من 20 في المائة من الأجر المباشر وكانت منحة خيار الأسهم المتوسطة صفر. وقد أدت الزيادة في هذه الخيارات مع مرور الوقت إلى تعزيز الصلة بين الأجر التنفيذي - الذي يعرف على نطاق واسع ليشمل جميع المدفوعات المباشرة بالإضافة إلى إعادة تقييم خيارات الأسهم والأوراق المالية - والأداء. ومع ذلك، فإن الحوافز التي تخلقها خيارات الأسهم معقدة. وبقدر ما يتم الخلط بين المديرين التنفيذيين وخيارات الأسهم، فإن فائدتهم كجهاز حافز تقوض. وفي كتاب "الدفع مقابل حوافز الأداء لخيارات الأسهم التنفيذية" (ورقة العمل رقم 6674)، يأخذ الكاتب بريان هول ما يسميه نهج "غير عادي قليلا" لدراسة خيارات الأسهم. ويستخدم البيانات من عقود خيارات الأسهم للتحقيق في حوافز الدفع مقابل الأداء التي ستنشأ عن طريق خيارات الأسهم التنفيذية إذا كانت مفهومة جيدا. ومع ذلك، فإن المقابلات مع مدراء الشركات، والرؤساء التنفيذيين الذين يدفعون المستشارين، والمديرين التنفيذيين، الموجزة في الورقة، تشير إلى أن الحوافز غالبا ما تكون غير مفهومة جيدا - إما من قبل المجالس التي تمنحهم أو من قبل المديرين التنفيذيين الذين يفترض أن يكون لديهم دوافع من قبلهم. وتتناول القاعة مسألتين رئيسيتين: الأولى، حوافز الدفع مقابل الأداء الناشئة عن إعادة تقييم حيازات الأسهم؛ وثانيا، حوافز الدفع مقابل الأداء التي أنشأتها مختلف سياسات منح خيارات الأسهم. ويصف في البداية الحوافز التي تواجه الرئيس التنفيذي "النموذجي" (مع الاحتفاظ نموذجيا من الخيارات الأسهم) للشركة "نموذجية" (من حيث سياسة توزيع الأرباح والتقلبات، وكلاهما يؤثر على قيمة الخيار). ويستخدم بيانات عن تعويضات المديرين التنفيذيين ل 478 من أكبر الشركات الأمريكية المتداولة علنا ​​على مدى 15 عاما، وأهم التفاصيل هي خصائص خيارات أسهمهم وحيازات الأسهم. ويتعلق سؤاله الأول بحوافز الدفع مقابل الأداء التي تنشأ عن حيازات خيار الأسهم القائمة. تتراكم منح خيارات الأسهم السنوية مع مرور الوقت، وفي كثير من الحالات تعطي كبار المديرين التنفيذيين حيازات الأسهم. وتؤدي التغيرات في قيم السوق الثابتة إلى إعادة تقييم خيارات الأسهم هذه الإيجابية والسلبية على حد سواء، مما يمكن أن يخلق حوافز قوية، وإن كانت مربكة في بعض الأحيان، للمدراء التنفيذيين لرفع القيم السوقية لشركاتهم. وتشير نتائج هول إلى أن مخزونات خيار الأسهم توفر حوالي ضعف حساسية الأداء مقابل المخزون. وهذا يعني أنه إذا تم استبدال الحيازات الرأسمالية للرئيس التنفيذي بنفس القيمة المسبقة لخيارات الأسهم، فإن حساسية الدفع مقابل الأداء بالنسبة للرئيس التنفيذي النموذجي ستضاعف تقريبا. وعلاوة على ذلك، إذا استعيض عن السياسة الحالية المتمثلة في منح الخيارات النقدية باتباع سياسة محايدة ذات قيمة مسبقة تتمثل في منح خيارات خارجة عن المال (حيث يحدد سعر الممارسة ما يعادل 1.5 ضعف سعر السهم الحالي) ، فإن حساسية الأداء ستزداد بمقدار معتدل - حوالي 27 في المائة. ومع ذلك، فإن حساسية خيارات الأسهم هي أكبر على الجانب الصعودي من على الجانب السلبي. والسؤال الثاني الذي طرحته هول هو كيف تتأثر حساسية الدفع مقابل الأداء لمنح الخيارات السنوية بسياسة منح الخيارات المحددة. وكما يؤثر أداء سعر السهم على الرواتب والمكافآت الحالية والمستقبلية، فإنه يؤثر أيضا على قيمة المنح الحالية والمستقبلية لخيارات الأسهم. وباستثناء الطريقة التي تؤثر بها أسعار الأسهم على إعادة تقييم الخيارات القديمة والقائمة، يمكن أن تؤثر التغيرات في سعر السهم على قيمة منح الخيار في المستقبل، مما يخلق رابطا للدفع مقابل الأداء من منح الخيارات المماثلة لروابط الدفع مقابل الأداء من الراتب والمكافأة. وخطط خيار الأسهم هي خطط متعددة السنوات. وبالتالي، فإن سياسات منح الخيارات المختلفة تختلف كثيرا عن حوافز الأداء مقابل الأداء، حيث أن التغيرات في أسعار الأسهم الحالية تؤثر على قيمة منح الخيارات المستقبلية بطرق مختلفة. تقارن هول أربع سياسات لمنح الخيارات. وتخلق هذه الحوافز حوافز مختلفة مقابل الأداء في تاريخ المنح. من المرتبة من الأكثر إلى الأقل عالية الطاقة، فهي: منح الخيار الأمامي (بدلا من المنح السنوية)؛ سياسات عدد ثابت (عدد من الخيارات الثابتة من خلال الوقت)؛ سياسات القيمة الثابتة (قيمة بلاك سكولز للخيارات ثابتة)؛ و "غير رسمي" "إعادة تسعير الباب الخلفي"، حيث الأداء السيئ هذا العام يمكن أن يكون تعويض عن طريق منحة أكبر في العام المقبل، والعكس بالعكس. ويلاحظ هول أنه بسبب إمكانية إعادة تسعير الباب الخلفي، والعلاقة بين جوائز الخيار السنوي والأداء الماضي يمكن أن تكون إيجابية، سلبية أو صفر. لكن دلائله تشير إلى وجود علاقة إيجابية قوية جدا في المجموع. وفي الواقع، ترى هول أن العلاقة بين الأجور والأداء في الممارسة العملية (حتى مع تجاهل إعادة تقييم منح الخيارات السابقة) أقوى بكثير بالنسبة لمنح خيارات الأسهم من المرتبات والمكافآت. وعلاوة على ذلك، ووفقا للتوقعات، يرى أن خطط الأرقام الثابتة تخلق رابطا أقوى للدفع مقابل الأداء مقارنة بسياسات القيمة الثابتة. وباختصار، يبدو أن سياسات المنح المتعددة السنوات تضخم الحوافز المعتادة للدفع مقابل الأداء التي تنجم عن حيازة الرئيس التنفيذي للخيارات السابقة بدلا من تخفيضها. إن "الملخص" غير محمي بحقوق الطبع والنشر ويمكن إعادة إنتاجه بحرية مع إسناد المصدر بشكل مناسب. تقييم الأسهم التنفيذية في المملكة المتحدة: نموذج مشروط. 31 باجيس بوستيد: 4 فب 2005. إدوارد لي. جامعة مانشستر - التحالف مانشستر كلية إدارة الأعمال. كونستانتينوس فوناتسوس. مدرسة مانشستر للأعمال. كونستانتينوس ستاثوبولوس. جامعة مانشستر - التحالف مانشستر كلية إدارة الأعمال. تقييم الأسهم التنفيذية في المملكة المتحدة: نموذج مشروط. تقييم الأسهم التنفيذية في المملكة المتحدة: نموذج مشروط. تاريخ مكتوب: مايو 2007. نحن نقدر خيارات الأسهم التنفيذية في المملكة المتحدة (إسوس) كخيارات أمريكية يتم منحها مشروط باحتمال تحقيق أصحاب بعض معايير الأداء. على عكس نموذج بلاك و سكولز القياسي (بس)، والذي يستخدم عالميا في الأدب والممارسة، وهذا يوفر تمثيل أكثر واقعية من منظمات المجتمع المدني في المملكة المتحدة. وتبين لنا أن منظمات المجتمع المدني في المملكة المتحدة لها في الواقع قيمة أقل وتحتوي على حوافز أكثر مما تظهر في إطار نهج بس. وعلى وجه التحديد، فإننا نلاحظ خصم متوسط ​​قدره 17٪ في قيمة منظمات الخدمة البيئية بالمقارنة مع قيمة المحطات القاعدة. باإلضافة إلى ذلك، نجد مستويات أعلى من الحوافز عند قياس حساسية الخيارات باستخدام نسبة التحوط، أي دلتا الخيار. ونحن نرى أن هذه النتائج لها آثار على نقاشين معاصرين في المملكة المتحدة، أي استبدال منظمات المجتمع المدني بخطط الحوافز طويلة الأجل (لتيبس) وخصم قيمة إسو من أرباح الشركة. الكلمات الرئيسية: التعويض الإداري، خيارات الأسهم التنفيذية، تقييم الخيار. جيل التصنيف: G30، J30، J33. إدوارد لي. جامعة مانشستر - التحالف مانشستر كلية إدارة الأعمال () بوث سانت ويست (كراوفورد هاوس) مانشستر، M15 6PB. كونستانتينوس فوناتسوس. مدرسة مانشستر للأعمال () مانشستر، M13 9PL. كونستانتينوس ستاثوبولوس (جهة الاتصال) جامعة مانشستر - كلية مانشستر مانشستر للأعمال () مانشستر، M15 6PB. +44 161 275 6863 (الهاتف) +44 161 275 4023 (فاكس) إحصاءات الورق. روابط سريعة. حول. يتم استخدام ملفات تعريف الارتباط بواسطة هذا الموقع. لرفض أو معرفة المزيد، انتقل إلى صفحة ملفات تعريف الارتباط. تمت معالجة هذه الصفحة بواسطة apollo2 في 0.125 ثانية. تقييم الأسهم التنفيذية في المملكة المتحدة: نموذج مشروط. 11 الصفحات نشر بتاريخ: 13 ديسمبر 2007. إدوارد لي. جامعة مانشستر - التحالف مانشستر كلية إدارة الأعمال. كونستانتينوس فوناتسوس. مدرسة مانشستر للأعمال. كونستانتينوس ستاثوبولوس. جامعة مانشستر - التحالف مانشستر كلية إدارة الأعمال. تقييم الأسهم التنفيذية في المملكة المتحدة: نموذج مشروط. تقييم الأسهم التنفيذية في المملكة المتحدة: نموذج مشروط. نحن نقدر خيارات الأسهم التنفيذية في المملكة المتحدة (إسوس) كخيارات أمريكية يتم منحها مشروط باحتمال تحقيق أصحاب بعض معايير الأداء. على عكس نموذج بلاك و سكولز القياسي (بس)، والذي يستخدم عالميا في الأدب والممارسة، وهذا يوفر تمثيل أكثر واقعية من منظمات المجتمع المدني في المملكة المتحدة. وتبين لنا أن منظمات المجتمع المدني في المملكة المتحدة لها في الواقع قيمة أقل وتحتوي على حوافز أكثر مما تظهر في إطار نهج بس. وعلى وجه التحديد، نلاحظ خصما متوسطا قدره 17 في المائة في قيمة منظمات الخدمات البيئية بالمقارنة مع قيمة المحطات القاعدة. باإلضافة إلى ذلك، نجد مستويات أعلى من الحوافز عند قياس حساسية الخيارات باستخدام نسبة التحوط، أي دلتا الخيار. ونحن نرى أن هذه النتائج لها آثار على نقاشين معاصرين في المملكة المتحدة، أي استبدال منظمات المجتمع المدني بخطط الحوافز طويلة الأجل (لتيبس) وخصم قيمة إسو من أرباح الشركة. إدوارد لي (مؤلف جهة الاتصال) جامعة مانشستر - التحالف مانشستر كلية إدارة الأعمال () بوث سانت ويست (كراوفورد هاوس) مانشستر، M15 6PB. كونستانتينوس فوناتسوس. مدرسة مانشستر للأعمال () مانشستر، M13 9PL. كونستانتينوس ستاثوبولوس. جامعة مانشستر - كلية مانشستر مانشستر للأعمال () مانشستر، M15 6PB. +44 161 275 6863 (الهاتف) +44 161 275 4023 (فاكس) إحصاءات الورق. المجلات الإلكترونية ذات الصلة. وايلي-بلاكويل: حوكمة الشركات: مراجعة دولية. الاشتراك في هذه المجلة المجانية لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع. تمويل الشركات: الحوكمة، مراقبة الشركات والمنظمة إجورنال. الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع. وروبيان فينانس إجورنال. الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع. الاقتصاد الأوروبي: الاقتصاد الكلي والاقتصاد النقدي إجورنال. الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع. تقييم الأسهم التنفيذية في المملكة المتحدة: نموذج مشروط. هذه هي ورقة وايلي بلاكويل النشر. رسوم وايلي بلاكويل النشر $ 38.00. إذا كنت ترغب في شراء الحق في عمل نسخ من هذه الورقة لتوزيعها على الآخرين، يرجى تحديد الكمية. روابط سريعة. حول. يتم استخدام ملفات تعريف الارتباط بواسطة هذا الموقع. لرفض أو معرفة المزيد، انتقل إلى صفحة ملفات تعريف الارتباط. تمت معالجة هذه الصفحة بواسطة apollo6 في 0.110 ثانية.
خيارات الأسهم ومب
نظام التجارة في الصين القديمة